博迪《投资学》（第9版）配套题库【名校考研真题＋课后习题＋章节题库＋模拟试题】

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内容简介
目录
第一部分　名校考研真题
　一、选择题
　二、概念题
　三、简答题
　四、计算题
　五、论述题
第二部分　课后习题
　第1章　投资环境
　第2章　资产类别与金融工具
　第3章　证券是如何交易的
　第4章　共同基金与其他投资公司
　第5章　风险与收益入门及历史回顾
　第6章　风险厌恶与风险资产配置
　第7章　最优风险资产组合
　第8章　指数模型
　第9章　资本资产定价模型
　第10章　套利定价理论与风险收益多因素模型
　第11章　有效市场假说
　第12章　行为金融与技术分析
　第13章　证券收益的实证依据
　第14章　债券的价格与收益
　第15章　利率的期限结构
　第16章　债券资产组合管理
　第17章　宏观经济分析与行业分析
　第18章　权益估值模型
　第19章　财务报表分析
　第20章　期权市场介绍
　第21章　期权定价
　第22章　期货市场
　第23章　期货、互换与风险管理
　第24章　投资组合业绩评价
　第25章　投资的国际分散化
　第26章　对冲基金
　第27章　积极型投资组合管理理论
　第28章　投资政策与注册金融分析师协会结构
第三部分　章节题库
　第1章　投资环境
　第2章　资产类别与金融工具
　第3章　证券是如何交易的
　第4章　共同基金与其他投资公司
　第5章　风险与收益入门及历史回顾
　第6章　风险厌恶与风险资产配置
　第7章　最优风险资产组合
　第8章　指数模型
　第9章　资本资产定价模型
　第10章　套利定价理论与风险收益多因素模型
　第11章　有效市场假说
　第12章　行为金融与技术分析
　第13章　证券收益的实证依据
　第14章　债券的价格与收益
　第15章　利率的期限结构
　第16章　债券资产组合管理
　第17章　宏观经济分析与行业分析
　第18章　权益估值模型
　第19章　财务报表分析
　第20章　期权市场介绍
　第21章　期权定价
　第22章　期货市场
　第23章　期货、互换与风险管理
　第24章　投资组合业绩评价
　第25章　投资的国际分散化
　第26章　对冲基金
　第27章　积极型投资组合管理理论
　第28章　投资政策与注册金融分析师协会结构
第四部分　模拟试题
　博迪《投资学》（第9版）配套模拟试题及详解（一）
　博迪《投资学》（第9版）配套模拟试题及详解（二）
                                                                                                                                                                                                    内容简介                                                                                            
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　　本题库是博迪《投资学》（第9版）教材的配套题库，主要包括以下内容：
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　　第二部分为课后习题及详解。以博迪《投资学》为主，并参考大量投资学相关资料对博迪《投资学》（第9版）的课（章）后习题进行了详细的分析和解答，并对相关重要知识点进行了延伸和归纳。
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内容预览
第一部分　名校考研真题
一、选择题
1．境内上市外资股是股份公司向境外投资者募集并在我国境内上市的股票，该股票称为（　　）。[东北财大2012研]
A．H股　
B．N股　
C．A股　
D．B股
【答案】D查看答案
【解析】A项，H股是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在香港联合交易所上市的股票；B项，N股是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在纽约证券交易所上市的股票；C项，A股又称为人民币普通股票；它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人以及境外合格投资者（QFII）以人民币认购和交易的普通股股票；D项，B股也称人民币特种股票，是指那些在中国内地注册、在中国内地上市的特种股票，以人民币标明面值，只能以外币认购和交易。
2．投资者在证券市场上下达了一个以当前市场价格买入股票的指令，该指令是（　　）。[北京航空航天大学2013研]
A．市价指令
B．限价指令
C．止损指令
D．买入指令
【答案】D查看答案
【解析】A项，市价指令是指委托人自己不确定价格，而委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券；B项，限价指令是指投资者委托经纪人按他规定的价格，或比限定价格更有利的价格买卖证券；C项，止损指令是一种限制性的市价委托，是指投资者委托经纪人在证券价格上升到或超过指定价格时按市价买进证券，或在证券价格下跌到或低于指定价格时按市价卖出证券。
3．在深圳证券交易所，假设某股票当前的市场报价为最高买入价12.52元，最低卖出价为12.54元，如希望立即成交应选择（　　）方式报出买单。[上海财大2013研]
A．限价12.52元申报
B．限价12.53元申报
C．本方最优市价申报
D．对手方最优市价申报
【答案】D查看答案
【解析】对手方最优价格申报，是指以申报进入交易主机时集中申报簿中对手方队列的最优价格为其申报价格。本方最优价格申报，是指以申报进入交易主机时集中申报簿中本方队列的最优价格为其申报价格。
4．股票交易中，限价委托方式的优点是（　　）。[中山大学2012研；南京大学2012研]
A．成交迅速
B．没有价格上的限制，成交率高
C．在委托执行后才知道实际的执行价格
D．股票可以投资者预期的价格或更有利的价格成交
【答案】D查看答案
【解析】限价委托是指客户要求证券经纪商在执行委托指令时，必须按限定的价格或比限定价格更有利的价格买卖证券。这种方式的优点是：投资者可以低于市价的价格买进证券或高于市价的价格卖出证券，从而获得较大利润。
5．某中小型股票基金认购费率为1%，基金份额面值为1元，该基金采用金额费率法来确定认购费用和认购份数，有一投资者以3000元认购该基金，其认购费用和认购份数为（　　）。[上海财大2013研]
A．30元和2970.30份
B．30元和2970份
C．29.70元和2970.30份
D．29.70元和2970份
【答案】C查看答案
【解析】净认购金额=认购金额／（1+认购费率）＝3000÷（1+1%）＝2970.30（元）；
认购费用=净认购金额×认购费率＝2970.30×1%＝29.70（元）；
认购份额=净认购金额／基金份额面值＝2970.30÷1＝2970.30（份）。
6．契约型基金反映的是（　　）。[南京大学2012研]
A．产权关系
B．所有权关系
C．债权债务关系
D．信托关系
【答案】D查看答案
【解析】契约型基金又称单位信托基金，是指把投资者、管理人、托管人三者作为当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。它反映的是一种信托关系。
7．若一个投资组合落在资本市场线（CML）上，并且处于市场组合的左侧，这说明该投资组合（　　）。[北京航空航天大学2013研]
A．将部分资金投资于无风险资产
B．以无风险利率借入资金，并将所借资金用于投资风险组合
C．不是有效前沿组合
D．是不可能的组合
【答案】A查看答案
【解析】

图1
图1中M点表示市场组合，资本市场线代表市场组合与无风险资产的线性组合。当投资组合位于市场组合左侧时，说明投资组合中市场组合的比例小于1，即有部分资金投资于无风险资产。
8．下述关于风险的表述中哪一项是错误的？（　　）[北京航空航天大学2013研]
A．总风险可分为系统风险和非系统风险两部分
B．资本市场线（CML）描绘的是预期收益率和总风险之间的关系
C．证券市场线（SML）描绘的是预期收益率和系统风险之间的关系
D．马可维茨的有效前沿描绘的是预期收益率和非系统风险之间的关系
【答案】D查看答案
【解析】马克维茨的有效前沿是由相同收益下风险最小的投资组合和相同风险下收益最高的投资组合所构成的投资组合集，描述的是预期收益率与非系统风险的关系。
9．马柯威茨（Markowitz）描述的资产组合理论主要着眼于（　　）。[东北财大2013研]
A．系统风险的减少
B．分散化对资产组合风险的影响
C．非系统风险的确认
D．积极的资产组合管理以提高收益
【答案】B查看答案
【解析】马柯威茨有关证券组合理论认为，投资者的投资愿望是追求高的预期收益，并尽可能地规避风险。马柯威茨的证券组合理论回答了在既定风险水平的基础上，如何使证券的可能预期收益率极大，或为获得既定的预期收益率，如何使承担的风险极小。
10．股票X、Y、Z具有相同的预期收益率和标准差，这些股票收益率之间的相关系数如下表所示。以下的投资组合中哪个组合的风险最小？（　　）[北京航空航天大学2013研]

收益率的相关关系
	X	Y	Z
X	1	0.9	0.5
Y		1	0.1
Z			1

A．相同比例投资于X和Y
B．相同比例投资于X和Z
C．相同比例投资于Y和Z
D．全部投资于Z
【答案】C查看答案
【解析】投资组合的风险可以用投资组合的收益率的方差来表示，假设投资于证券A和证券B，则组合的方差为：

在其他条件相同的情况下，证券A和证券B的相关系数ρAB越小，投资组合的方差越低。由题意可知，Y和Z的相关系数0.1最小，即该组合风险最低。
11．马科维茨投资组合理论的假设条件有（　　）。[复旦大学2013研]
A．证券市场是有效的
B．存在一种无风险资产，投资者可以不受限制地借入和贷出
C．投资者都是风险规避的
D．投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组合
【答案】A查看答案
【解析】马科维茨组合的假设：①忽略市场交易成本，证券市场是有效的；②信息是免费的；③投资者评价信息的方法是一致的；④投资者仅关注他们所投资的期望收益和风险。
12．测度分散化资产组合中某一资产的风险用（　　）。[东北财大2013研]
A．特有风险
B．收益的标准差
C．再投资风险
D．β值
【答案】D查看答案
【解析】β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。
13．如果一只股票的贝塔值为1.2，无风险利率是6%，市场的收益率是12%，那么这只股票的必要收益率是（　　）。[北京航空航天大学2013研]
A．6.0%
B．7.2%
C．12%
D．13.2%
【答案】D查看答案
【解析】根据资产定价理论，证券i的必要收益率计算公式为

，所以Ri=6%+1.2×（12%-6%）=13.2%。
14．如果一个证券的贝塔值为零，那么该证券的预期收益率是（　　）。[北京航空航天大学2013研]
A．市场的预期收益率
B．无风险收益率
C．零
D．负的
【答案】B查看答案
【解析】证券i的必要收益率计算公式为

，当贝塔值为0时，Ri=Rf。
15．证券组合的收益序列方差是反映（　　）的指标。[上海财大2013研]
A．证券组合预期收益率
B．证券组合实际收益率
C．样本期收益率平均值
D．投资证券组合的风险
【答案】D查看答案
【解析】证券组合收益率的方差是用来测定证券组合的风险的指标，收益率的方差越大，风险程度越高。
16．假设无风险收益率为4%，若β系数为1.5的风险组合的预期收益为10%，则β系数为0.5的风险组合的预期收益率为（　　）。[中山大学2012研]
A．4%
B．6%
C．8%
D．10%
【答案】B查看答案
【解析】由资产组合的预期收益率计算公式可知：E（R）=Rf+β[E（Rm）-Rf]，即10%=4%+1.5×[E（Rm）-4%]，解得E（Rm）=8%。因此当β系数为0.5时，风险组合的预期收益率为E（R）=4%+0.5×[8%-4%]=6%。
17．证券市场线描述的是（　　）。[中山大学2012研]
A．市场组合是风险证券的最优组合
B．证券的预期收益率是其系统性风险的函数
C．证券收益率与指数收益率之间的关系
D．由市场组合和无风险资产构成的组合
【答案】B查看答案
【解析】证券市场线既反映了单个证券的期望收益率与风险之间的关系，也反映了投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系。
18．套利定价理论（APT）不同于资本资产定价模型（CAPM），是因为APT（　　）。[北京航空航天大学2013研]
A．使用多个系统风险因子
B．更多的强调市场风险
C．强调市场组合的存在
D．弱化了分散化投资的重要性
【答案】A查看答案
【解析】在多因素模型下，APT资产定价公式为

，强调了多个对证券价格产生共同影响的因素，而资本资产定价模型则强调市场风险对资产价格的影响。
19．半强式有效市场假说意味着（　　）。[北京航空航天大学2013研]
A．技术分析无效，但是基本面分析有效
B．基本面分析无效，但是技术分析有效
C．技术分析和基本面分析均无效
D．技术分析无效，但是对基本面分析既未证明其有效也没有证明其无效
【答案】C查看答案
【解析】半强式有效市场是指所有的公开信息都已经反映在证券价格中。半强式效率市场意味着根据所有公开信息进行的分析，包括技术分析和基础分析都无法击败市场，即取得经济利润。因为每天都有成千上万的证券分析师在根据公开信息进行分析，发现价值被低估和高估的证券，他们一旦发现机会，就会立即进行买卖，从而使证券价格迅速回到合理水平。也就是说基本面和技术分析均无效。
20．股票价格已反应所有历史信息，如价格的变化状况、交易量变化状况等，因此技术分析手段无效，这种市场类型为（　　）。[复旦大学2012研；中山大学2012研]
A．强有效市场
B．半强有效市场
C．弱式有效市场
D．无效市场
【答案】C查看答案
【解析】弱式有效市场是指当前证券价格已经充分反映了全部能从市场交易数据中获得的信息，这些信息包括过去的价格、成交量、未平仓合约等。因为当前市场价格已经反映了过去的交易信息，所以，弱式有效市场意味着根据历史交易资料进行交易是无法获取经济利润的。这意味着技术分析无法击败市场。
21．债券有多种分类，其中，政府债券、金融债券、企业债券和（　　）是最常见也是最重要的品种。[东北财大2013研]
A．国际债券
B．欧洲债券
C．记账式国债
D．贴现债券
【答案】A查看答案
【解析】B项是国际债券的一种；C项是按债券形式进行的分类；D项是按付息方式进行的分类。
22．以下有关债券价格特征的描述，正确的是（　　）。[北京航空航天大学2013研]
A．息票利率越低，在给定市场利率变动条件下，债券价格变动越少
B．距离到期日越远，在给定市场利率变动条件下，债券价格变动越少
C．若市场利率水平上升，则债券价格将下跌
D．若市场必要收益率等于债券的息票利率，则债券价格将高于其票面价值（假设债券利息按年支付）
【答案】C查看答案
【解析】A项，在给定市场利率变动条件下，息票率越低，久期越长，价格变动幅度越大；B项，在给定市场利率变动条件下，到期时间越长，久期一般也越长，债券价格变动也越大；D项，若市场必要收益率等于债券的息票利率，则债券价格将等于其票面价值（假设债券利息按年支付）。
23．以下几个中收益率最高的是（　　）。[复旦大学2013研]
A．半年复利利率10%
B．年复利利率8%
C．连续复利利率10%
D．年复利利率10%
【答案】C查看答案
【解析】实际利率r=(1+i/m)mn-1，其中m为每年的计息次数。半年复利利率为10%的债券的年化收益率为10.25%。连续复利率为10%的债券的年化收益率为r-1＝ei-1≈2.71810%-1≈10.52%。相比之下，连续复利收益率最高。
24．下列$1000面值的一年期债券中，哪一种的到期收益率最小？（　　）[中山大学2012研]
A．售价$900，票息率为5%的债券
B．售价$1000，票息率为10%的债券
C．售价$950，票息率为8%的债券
D．售价$1000，票息率为12%的债券
【答案】B查看答案
【解析】到期收益率是使得债券未来支付的现值等于当前价值的利率。一年期债券价格与到期收益率之间存在下列关系式：

，由此可得，

。A项，到期收益率=1000×1.05/900-1=16.67%；B项，到期收益率=1000×1.1/1000-1=10%；C项，到期收益率=1000×1.08/950-1=13.68%；D项，到期收益率=1000×1.12/1000-1=12%，其中B项的到期收益率最小。
25．对利率期限结构，市场分割理论认为（　　）。[北京航空航天大学2013研]
A．长期借款需求的增加会导致长期利率低于短期利率
B．对未来短期利率的预期是决定收益率曲线形状的主要因素
C．收益率曲线反映了金融机构和投资者对不同期限资金的需求
D．收益率曲线的形状与长期利率和短期利率的关系不相关
【答案】C查看答案
【解析】市场分割假说的基本命题是：期限不同的债券市场是完全分离的或独立的，每一种债券的利率水平在各自的市场上，由对该债券的供给和需求所决定，不受其他不同期限债券预期收益变动的影响。按照市场分离假说的解释，收益率曲线形式之所以不同，是由于对不同期限债券的供给和需求不同。
26．一个9年期的债券，到期收益率为10%，修正久期为6.5年。如果市场利率上升0.5%，预计这个债券的价格变化为（　　）。[北京航空航天大学2013研]
A．3.25%
B．4.5%
C．-4.5%
D．-3.25%
【答案】A查看答案
【解析】修正久期与市场价格和到期收益的关系为

，

即价格变化百分比，

=-6.5×0.5%=3.25%。
27．下列债券中，（　　）具有最长的久期。[中山大学2012研]
A．5年期，零息票债券
B．5年期，息票率为8%的债券
C．10年期，零息票债券
D．10年期，息票率为8%的债券
【答案】C查看答案
【解析】久期的计算公式为：

。由此可知，久期与债券的期限成正相关关系，与息票率成负相关关系，即债券的期限越长，息票率越小，其久期便越长，故10年期的零息票债券的久期最长。
28．如果一个分析师使用无穷期的红利贴现模型（DDM）对一只股票进行估值，估价为20元，而该股票目前的市场价格是30元，那么该分析师应该如何做？（　　）。[北京航空航天大学2013研]
A．推荐买入这只股票
B．推荐卖出这只股票
C．推荐继续持有这只股票
D．由于结果彼此冲突，因此不提供任何建议
【答案】B查看答案
【解析】该股票的内在价值低于市场价格，说明该股票目前被高估，所以应该卖出。
29．今年年底，D公司预期红利为2.12元，红利会以每年10%的速度增长，如果该公司的必要收益率为每年14.2%，其股票现价=内在价值，下年预期价格为（　　）。[上海财大2013研]
A．55.52元
B．50.32元
C．38.75元
D．30.83元
【答案】A查看答案
【解析】根据固定股利增长模型，股票的价值

。代入数据得：

（元），即该公司股票的预期价格为55.52元。
30．某公司与政府签订了一项公路协议，公路建成5年后运行良好，该公司有权利扩建，其他公司无权参与，问公司拥有什么类型的实物期权？（　　）[复旦大学2012研]
A．扩张期权
B．延迟期权
C．转换期权
D．放弃期权
【答案】A查看答案
【解析】实物期权是指标的物非证券资产的期权，包括扩张期权、放弃期权和择期期权。扩张期权是指当条件有利时，它允许公司扩大生产，当条件不利时，它允许公司紧缩生产；放弃期权是指如果某项目具有放弃价值，这种期权是项目所有者的一种有效的固定选择；择期期权是指开发商拥有推迟投资的权利，可以根据市场的情况决定何时动工，这种选择权可以减少项目失败的风险。
31．一张处于虚值状态的看跌期权的内在价值等于（　　）。[中山大学2012研]
A．看跌期权价格
B．股价减去执行价格
C．零
D．执行价格减去股价
【答案】C查看答案
【解析】期权的内在价值是指多方行使期权时可以获得的收益的现值。虚值期权不会被行使，因而一张处于虚值状态的看跌期权的内在价值等于零。

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