杨长江《国际金融学》（第3版）笔记和课后习题（含考研真题）详解

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内容简介、编委
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第一章　开放经济下的国民收入账户与国际收支账户
　1.1　复习笔记
　1.2　课后习题详解
　1.3　考研真题与典型题详解
第二章　开放经济下的国际金融活动
　2.1　复习笔记
　2.2　课后习题详解
　2.3　考研真题与典型题详解
第三章　开放经济下的商品市场、货币市场与经常账户
　3.1　复习笔记
　3.2　课后习题详解
　3.3　考研真题与典型题详解
第四章　国际资金流动下的经济运行
　4.1　复习笔记
　4.2　课后习题详解
　4.3　考研真题与典型题详解
第五章　汇率决定理论（上）
　5.1　复习笔记
　5.2　课后习题详解
　5.3　考研真题与典型题详解
第六章　汇率决定理论（中）
　6.1　复习笔记
　6.2　课后习题详解
　6.3　考研真题与典型题详解
第七章　汇率决定理论（下）
　7.1　复习笔记
　7.2　课后习题详解
　7.3　考研真题与典型题详解
第八章　开放经济下的政策目标与工具
　8.1　复习笔记
　8.2　课后习题详解
　8.3　考研真题与典型题详解
第九章　开放经济下的财政、货币政策
　9.1　复习笔记
　9.2　课后习题详解
　9.3　考研真题与典型题详解
第十章　开放经济下的汇率政策
　10.1　复习笔记
　10.2　课后习题详解
　10.3　考研真题与典型题详解
第十一章　开放经济下的直接管制政策
　11.1　复习笔记
　11.2　课后习题详解
　11.3　考研真题与典型题详解
第十二章　开放经济下的其他政策
　12.1　复习笔记
　12.2　课后习题详解
　12.3　考研真题与典型题详解
第十三章　政策的国际协调
　13.1　复习笔记
　13.2　课后习题详解
　13.3　考研真题与典型题详解
第十四章　国际协调的制度安排：国际货币体系
　14.1　复习笔记
　14.2　课后习题详解
　14.3　考研真题与典型题详解
第十五章　国际协调的区域实践：欧洲货币一体化
　15.1　复习笔记
　15.2　课后习题详解
　15.3　考研真题与典型题详解
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内容预览
第一章　开放经济下的国民收入账户与国际收支账户
1.1　复习笔记
一、开放经济下的国民收入账户
1．开放经济下的国民收入等式
如果用X代表出口，M代表进口，开放经济的国民收入等式可表示为：
Y=C+I+G+X-M式1－1
产品和服务的出口与进口之间的差额通常称为贸易账户余额（或净出口），记为TB，即：
TB=X-M式1－2
在很多国家，贸易账户余额在国民收入中所占比重相当大，并且，在经济增长过程中，贸易账户余额对国民收入增长率的贡献非常突出。
此外，进出口贸易是体现经济开放性的重要指标，出口占国民收入比重或者进出口总额（注意不是出口与进口之差得出的贸易账户余额）占国民收入的比重是衡量一国经济开放程度的重要指标。
2．开放经济下的国民收入
国内生产总值（GDP）：以领土为标准，在一定时期一国境内生产的产品与服务的总值。
国民生产总值（GNP）：以国民为标准，在一定时期一国国民生产的产品与服务的总值。
NFP代表从外国取得的净要素收入，
GNP=GDP+NFP 式1－3
具体来看，净要素收入包括付给工人的净报酬、净投资收入（包括直接投资与间接投资）。当存在着一国向另一国无偿捐献的现金或其他实际资源时，这一单方面转移也应包括在其中。
经常账户余额（CA）：
CA=TB+NFP　式1－4
3．经常账户余额的宏观经济分析
（1）经常账户与进出口贸易
如果不考虑净要素收入，经常账户余额反映最为直接的是进出口的情况，也就是：
CA=X-M 当NFP=0时，下同式1－1－8
商品、服务的进出口不仅构成国民收入的一部分，更为重要的是，它常常体现出一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映了一国的国际竞争力水平。因此长期以来，经常账户由于可以提供进出口贸易的情况而被重视，人们也一般将经常账户仅仅视为与进出口贸易有关。
（2）经常账户与国内吸收
开放经济下的国民收入等式：
Y=C+I+G+X-M 当NFP=0时，下同 式1－5
国内吸收以A表示，即：
A=C+I+G式1－6
因此，经常账户余额是国民收入与国内吸收之间的差额，即：
CA=Y—A 　式1－7
上式的含义在于，在开放条件下，一国的国民收入与国内支出可以不必相等。经常账户余额反映的是国民收入与国内吸收之间的关系。
（3）经常账户与国际投资头寸
①国际投资头寸
国际投资头寸（IIP）：反映一国某一时点上对世界其他地方的资产与负债
净国际投资头寸（HP）：一国对外资产与负债相抵后所得的净值。
一国某一时期内的经常账户余额，会形成新的净国外资产（或负债），造成本期的净国际投资头寸相对于上期发生的变化，也就是：
CA=NHP-NHP-1 式1－8
②经常账户与国际投资头寸的关系
国际投资头寸综合反映了一国在海外的资产负债状况，它可以通过影响一国财富总量等多种途径作用于一国经济。经常账户可以引起国际投资头寸的变化。
（4）经常账户与储蓄、投资
国民收入用支出法与收入法两种方法进行衡量，即：

　式1－9
上式经整理可得：

式1－10
也就是：
CA=S-I　式1－11
这一等式表明，开放条件下一国投资与储蓄不必相等。决定经常账户状况的主要因素是各国储蓄、投资状况之间的差异，各国商品与服务的进出口情况则是对这一差异的反映。
利用式1－10和式1－11有：
CA=（Sp-I）+（T-G）式1－12
当一国经济行为可以划分为私营部门与政府部门两部分吋，考察经常账户的变化就可以从私营部门与政府部门的不同行为特征的角度进行。如果认为私营部门的投资储蓄行为比较稳定，那么政府收支因素就直接导致了经常账户的相应变动。
二、开放经济下的国际收支账户
1．国际收支的概念
国际收支：一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。对于国际收支这一概念，应从以下几个方面理解：
第一，国际收支是一个流量概念。国际收支是对一定时期内（一般是一年）的交易的总计。
第二，国际收支反映的内容是以货币记录的交易。国际收支以交易为基础，有些交易可能不涉及货币支付，但这些未涉及货币收支的交易须折算成货币加以记录。所谓交易，它包括四类：交换、转移、移居、其他根据推论而存在的交易。
第三，国际收支记录的是一国居民与非居民之间的交易。判断一项交易是否应包括在国际收支的范围内，所依据的不是交易双方的国籍，而是依据交易双方是否有一方是该国居民。对于一经济体来说，它的居民单位主要由两大类机构单位组成：家庭和组成家庭的个人；法定的实体和社会团体，如公司和准公司、非营利机构和该经济体中的政府。
2．国际收支账户的基本原理
具体地看，一国国际收支账户包括如下要素：
（1）账户设置
国际收支账户可分为两大类：经常账户、资本与金融账户。
①经常账户：指对实际资源国际流动行为进行记录的账户。它包括以下项目：
a．货物：包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币黄金。在处理上，货物的出口和进口应在货物的所有权从一国居民转移到另一国居民时记录下来。一般来说，货物按边境的离岸价（FOB）计价。
b．服务：是经常账户的第二个大项目，它包括运输、旅游以及在国际贸易中的地位越来越重要的其他项目（如通信、金融和计算机服务，专有权征用和特许以及其他商业服务）。
c．收入：包括居民与非居民之间进行的两大类交易：支付给非居民工人（例如季节性的短期工人）的报酬；投资收入项下有关对外金融资产和负债的收入和支出。第二大类包括有关直接投资、证券投资和其他投资的收入和支出以及储备资产的收入。
d．经常转移：当一经济体的居民实体向另一非居民实体无偿提供了实际资源或金融产品时，按照复式记账法原理，需要在另一方进行抵消性记录以达到平衡，也就是需要建立转移账户作为平衡项目。转移分为经常转移与资本转移。
②资本与金融账户：是指对资产所有权国际流动行为进行记录的账户，包括资本账户和金融账户两大部分。其余额用KA表示。
资本账户：资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃，是指各种无形资产如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其他可转让合同的交易。
金融账户：包括一经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易。金融账户根据投资类型或功能，可以分为直接投资、证券投资、其他投资、储备资产四类项目。金融账户的各个项目按净额来记入相应的借方或贷方。
错误与遗漏账户：国际收支账户运用的是复式记账法，因此所有账户的借方总额和贷方总额应相等。但是，由于不同账户的统计资料来源不一、记录时间不同以及一些人为因素（如虚报出口）等原因，会造成结账时出现净的借方或贷方余额，这时就需要人为设立一个抵消账户，数目与上述余额相等而方向相反。
图1-1为国际收支账户构成示意图。

图1-1 国际收支账户构成
（2）记账规则
国际收支账户运用的是复式记账法，即每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反的账目表示。根据复式记账的惯例，不论是对于实际资源还是金融资产，借方表示该经济体资产（资源）持有量的增加，贷方表示资产（资源）持有量的减少。
记入借方的账目包括：①反映进口实际资源的经常项目；②反映资产增加或负债减少的金融项目。
记入贷方的项目包括：表明出口实际资源的经常项目；反映资产减少或负债增加的金融项目。更具体来说，有：①进口商品属于借方项目，出口商品属于贷方项目；②非居民为本国居民提供服务或从本国取得收入，属于借方项目，本国居民为非居民提供服务或从外国取得的收入，属于贷方项目；③本国居民对非居民的单方向转移，属于借方项目，本国居民收到的国外的单方向转移，属于贷方项目；④本国居民获得外国资产属于借方项目，外国居民获得本国资产或对本国投资属于贷方项目；⑤本国居民偿还非居民债务属于借方项目，非居民偿还本国居民债务属于贷方项目；⑥官方储备增加属于借方项目，官方储备减少属于贷方项目。
3．国际收支账户分析
（1）贸易账户余额
贸易账户余额是指包括货物与服务在内的进出口之间的差额。
贸易账户余额在传统上经常作为整个国际收支的代表，原因：①贸易收支在全部国际收支中所占的比重相当大；②贸易收支的数字尤其是商品贸易收支的数字易于通过海关的途径及时收集，能够比较快地反映出一国对外经济交往的情况；③它表现了一个国家或地区自我创汇的能力，反映了一国的产业结构和产品在国际上的竞争力及在国际分工中的地位，是一国对外经济交往的基础，影响和制约着其他账户的变化。
（2）经常账户余额
经常账户余额与贸易账户余额的关系：
经常账户除包括贸易账户外，还包括收入账户和经常转移账户。暂时不考虑经常转移问题时，经常账户余额与贸易账户余额之间的差别就体现在收入账户余额的大小上。由于收入账户主要反映的是资本通过直接投资或间接投资取得的收入，因此收入账户状况与一国的净外国资产或债务密切相关。
（3）资本与金融账户
①资本与金融账户和经常账户之间的关系：
不考虑错误与遗漏因素时，经常账户中的余额必然对应着资本与金融账户在相反方向上的数量相等的余额，即： CA+KA=0
②经常账户为赤字时，资本与金融账户为经常账户赤字进行融资的机制。
假定：其他条件不变；资本可以在各国间自由流动；利率水平是影响资本流动的最主要因素；分析对象是一小国，它无法影响世界市场利率水平。
假如甲国在期初经常账户余额和资本与金融账户的余额均为零，这意味着国内储蓄（S0）等于国内投资（I0），本国市场利率水平（i）与世界利率水平（i*）相等。此时，当该国出现自发性国内投资需求的增长（表图1-2（a）中／曲线右移至I'曲线），如果国内储蓄不能有相应的增长，只要利率不是由当局所固定的话，利率将会出现上升的趋势。如果该国是封闭经济，则本国利率水平将会上升直至使本国储蓄与投资重新相等，此时本国均衡投资水平（I1）高于原有均衡水平（I0），但低于原有利率水平上增长后的投资需求（I2）。如果该国是开放经济，则本国利率微小的、不引入注意的上升就会吸引国外资本流入，满足这一利率水平上的投资需求，其结果是本国利率水平不变，国内投资（I2）超过国内储蓄（S0），经常账户出现赤字，这一赤字在资本流入中得到融资，参见图1-2（b）。

图1-2 小国自发性投资上升
对于资本与金融账户和经常账户之间存在的这种融资关系，需要指出的是：
第一，　 资本与金融账户为经常账户提供融资不是没有制约的。
第二，资本与金融账户已经不再是被动地由经常账户所决定而为经常账户提供融资服务，这一账户中的资本流动存在着独立的运动规律。
第三，资本与金融账户和经常账户存在的融资关系中，债务收入因素对经常账户也会产生影响。
（4）错误与遗漏账户
国际收支统计中的错误与遗漏一般是由于统计技术原因造成的，有时也有人为因素，它的数额过大会影响到国际收支分析的准确性。当一国国际收支账户持续出现同方向、较大规模的错误与遗漏时，常常是人为因素造成的。

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