刘玉平《财务管理学》（第3版）笔记和课后习题（含考研真题）详解

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内容简介
目录
第一章　总　论
　1.1　复习笔记
　1.2　课后习题详解
　1.3　考研真题与典型题详解
第二章　财务管理环境
　2.1　复习笔记
　2.2　课后习题详解
　2.3　考研真题与典型题详解
第三章　价值衡量
　3.1　复习笔记
　3.2　课后习题详解
　3.3　考研真题与典型题详解
第四章　财务分析
　4.1　复习笔记
　4.2　课后习题详解
　4.3　考研真题与典型题详解
第五章　企业融资决策
　5.1　复习笔记
　5.2　课后习题详解
　5.3　考研真题与典型题详解
第六章　资本成本与资本结构
　6.1　复习笔记
　6.2　课后习题详解
　6.3　考研真题与典型题详解
第七章　内部长期投资决策
　7.1　复习笔记
　7.2　课后习题详解
　7.3　考研真题与典型题详解
第八章　对外长期投资决策
　8.1　复习笔记
　8.2　课后习题详解
　8.3　考研真题与典型题详解
第九章　短期财务决策
　9.1　复习笔记
　9.2　课后习题详解
　9.3　考研真题与典型题详解
第十章　利润与股利分配政策
　10.1　复习笔记
　10.2　课后习题详解
　10.3　考研真题与典型题详解
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内容预览
第一章　总　论
1.1　复习笔记
第一节 财务管理理论的发展
一、财务管理的概念
企业财务管理，就是在国家方针、政策指导下，根据国民经济发展的客观规律和企业资金活动的特点，对企业的资金运动所进行的决策、计划、组织、监督和控制，对企业的财务关系进行协调的一项工作。简单地讲，企业财务管理就是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理活动，它是企业管理的重要组成部分。
二、财务管理的对象
1．企业的资金运动：
企业的资金运动过程，可以分为筹集、运用和分配三个阶段。
（1）资金的筹集：企业筹集资金的途径主要有两种：一种是所接受的投资者投入的资金，即企业的资本金；另一种是向债权人借入的资金，即企业的负债。
（2）资金的运用：资金运用是把筹集到的资金合理地投到生产经营活动过程及各个方面。
（3）资金的分配：企业将取得的营业收入进行分配。税后利润，按一定顺序进行分配，即缴纳被没收财物损失、违反税法规定支付的滞纳金和罚款；弥补企业以前年度亏损；提取法定公积金；提取公益金；向投资者分配利润。
2．企业财务关系
企业在生产经营活动中与各有关方面发生的经济联系称为企业的财务关系。
企业的财务关系主要表现在以下几个方面：
（1）企业与主权投资者和被投资者的财务关系；
（2）企业与债权人和债务人的财务关系；
（3）企业与国家税务部门的财务关系；
（4）企业内部的财务关系。
企业内部的财务关系表现在以下三方面：
①企业财务管理部门与企业内部各单位的财务关系；
②企业内部各单位之间的财务关系；
③企业与职工的财务关系。
三、财务管理的内容及其历史演进
1．财务管理的内容
企业财务管理是以企业财务活动为对象，对企业资金实行的决策、计划和控制。财务管理的主要内容包括资金筹集管理、投资管理、营运资金管理、利润及其分配管理等。
（1）资金筹集管理
企业的资金包括权益资金和负债资金。筹资决策是筹资管理的核心，而筹资决策所要解决的问题是筹资渠道、筹资方式、筹资风险和筹资成本等问题，要求确定最佳的资本结构，选择最合适的筹资方式，并在风险和成本之间权衡得失。
（2）投资管理
企业筹集的资金投入到生产经营中去，用于购买固定资产和无形资产，便形成对内投资；用于购买其他企业的股票、债券，或直接投资，形成对外投资。无论是对内投资或者对外投资，在作出投资决策时需要考虑的问题，主要是投资对象、投资时期、投资报酬和投资风险，力求选择收益大、风险小的投资方案。
（3）营运资金管理
营运资金是指企业对全部流动资产的投资，净营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额，因此营运资金的管理既包括流动资产的管理，又包括流动负债的管理。
（4）利润及其分配管理
它包括企业销售收入管理、利润管理和利润分配管理。企业进行利润分配时应注意以下两个方面：一方面通过降低成本、减少风险，扩大企业内部的积累，保留更多的盈余进行各种新的投资；另一方面，也要考虑股东的近期利益，发放一定的股利，以调动股东的积极性。
2．财务管理内容的历史演变
（1）筹资管理理财阶段
（2）资产管理理财阶段
（3）投资管理理财阶段
（5）国际经营理财阶段
四、财务管理的特点及在企业管理中的地位
1．财务管理的特点有以下几个方面：
（1）广泛性：在企业中，一切涉及资金的收支活动，都与财务管理有关。
（2）综合性：企业各项工作的质量和数量都能通过财务指标反映出来。
（3）信息反馈灵敏性：在企业的生产经营活动中，经营决策是否得当，经营是否合理，技术是否先进，产销是否顺畅，都可以迅速地在各项财务指标上反映出来。
2．财务管理在企业管理中的地位，表现在：第一，财务管理是企业管理的重要组成部分，企业管理总体效果的好坏受到财务管理的制约。第二，与企业管理中的其他管理不同，其他管理着重于实物管理，财务管理则是一种价值管理，企业管理中的一切管理均与财务管理有关，并通过财务管理予以反映。
第二节 企业组织形式
一、企业的含义及其分类
1．企业及其特征
企业是指依法设立的以营利为目的的、从事生产经营活动的独立核算的经济组织。企业有如下特征：
（1）企业是一种社会经济组织。
（2）企业以营利为目的。
（3）实行独立核算。
（4）依法设立。
2．企业的分类
（1）按企业的经济性质，在我国目前可将企业划分为国有企业、集体企业、私营企业等。
（2）按企业经营的范围，可将企业划分为工业企业、农业企业、商业企业、交通运输企业、服务企业等。
（3）按出资者的不同，可将企业划分为独资企业、合伙企业、公司企业；内资企业、外资企业、中外合资企业、中外合作企业等。
（4）按企业的法律地位，可将企业划分为法人企业和非法人企业。
二、企业组织形式及类型
企业的组织形式按投资主体主要可分为三种：独资企业、合伙企业与公司企业。
1．独资企业：独资企业又称为个体企业，是指单个人出资，并由出资者个人所有、个人经营和控制，企业主对企业的债务承担无限责任的企业。
（1）优点：独资企业结构简单，投资少，开办容易，企业所得利润归业主独享，生产经营的积极性高，决策灵活、迅速，能够适应消费者的各种分散的小量需求，业主对企业经营具有绝对的控制权。
（2）缺点：
①独资企业的资本来源单一，规模一般较小，很难取得大量的资金，也很难承担大规模的经营项目。
②独资企业在法律上不具有法人资格，不能对外独立承担民事责任，其所有人对该企业的债务承担无限责任，当企业资产不足以偿还债务时，业主的个人资产将被追索。
③独资企业的寿命往往较短，随创办人的生重病、坐牢、死亡等往往就会中止。
2．合伙企业：合伙企业指由两个或两个以上的自然人按照口头或书面协议共同出资经营、共同拥有的非法人组织。
（1）优点：创立和营业成本很低，政府限制较小，税收较低，同时由于合伙人共同偿还债务，降低了风险，提高了其融资能力。
（2）缺点：
①合伙人对企业债务负无限责任。
②每当一个合伙人退出或死亡，或一个新的合伙人被接纳，都必须重新建立合伙企业，这就限制了它的发展能力；而且由于重大决策都需要得到所有合伙人的同意，容易造成决策延误。
3．公司制企业：公司是依照公司法组建并登记的以营利为目的的企业法人。
（1）优点：股东一般只对企业债务承担有限责任，即只在其出资范围内对公司债务负责。另一个优点是具有独立生命，除非破产或歇业，它的生命是“永远延续”的。
（2）缺点：
①公司的设立程序复杂，不像个体企业那样可以随时建立和歇业，也不像合伙制企业那样仅仅由合伙者的协议决定，公司在成立条件、设立程序等方面有严格要求。
②由于所有权与经营权相分离，公司的经营者往往不是公司的所有者，二者的目标并不一致，因此产生了委托人（出资者）和代理人（经营者）之间复杂的委托—代理关系。
③作为法人，公司必须缴纳企业所得税，而股东也要为股利缴纳个人所得税，因此有双重税负。
三、公司企业组织形式
我国公司的组织形式有三种，即有限责任公司、股份有限公司和国有独资公司。
1．有限责任公司：有限责任公司是指股东以其出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司债务承担法律责任的一种企业组织形式。有限责任公司的基本特征是：
（1）有限责任公司股东人数较少，一般对股东人数规定有最高限额，我国公司法规定的上限是50人。
（2）有限责任公司的资本无需划分为等额股份，也不公开发行股票。
（3）在有限责任公司中，往往是大股东亲自经营企业，所有权与控制权分离程度不高的现象较多。
（4）有限责任公司的成立、停业、解散的程序比较简单，管理机构也比较简单，而且公司账目也不需要向公众公开。
2．股份有限公司：股份有限公司是指其全部资本由等额股份构成，股份以股票形式向社会公开发行，股东以其所认购的股份为限为公司负责，公司以全部资产对公司的负债承担法律责任的一种企业组织形式。股份有限公司的基本特征是：
（1）股份有限公司的股东必须达到法定人数。我国公司法规定，股份有限公司发起人的下限是2人。
（2）股份有限公司的总资本是由若干等额的股份组成的。
（3）股份有限公司必须向公众公开披露财务状况。
3．国有独资公司：国有独资公司是指国家授权投资的机构或者国家授权的部门单独投资设立的有限责任公司。国有独资公司具有的基本特征是：
（1）国有独资公司是一人公司，国有独资公司的投资人对其投资设立的公司的债务以其出资额承担有限责任。
（2）国有独资公司的投资人只能是国家授权投资的机构或者国家授权的部门，而不能是其他的机构或者部门。
（3）国务院确定生产特殊产品的公司或者属于特定行业的公司，应当采取国有独资公司的形式。
第三节 财务管理的目标与原则
一、财务管理目标的特征
财务管理目标是指企业财务管理要达到的目的。作为独立经济实体的企业，其财务管理是企业管理的中心环节，它的目标与企业管理的目标是一致的，其特征表现在相对性、可控性和层次性等几个方面。
二、财务管理目标的选择
1．企业利润最大化
这种观点认为，利润是衡量企业经营和财务管理水平的标志，利润越大，越能满足投资人对投资回报的要求，因此，利润最大化就是财务管理的目标。
（1）以利润最大化作为财务管理的目标有以下几点理由：
①利润是企业新创造的价值，是企业已实现销售并被社会承认的价值。
②利润是企业最综合的指标，能够说明企业整体经营管理和财务管理水平的高低。
③真实的利润就是社会财富的积累。
④利润的概念是一个最容易被社会各界广泛接受的财务概念。
（2）以利润最大化作为企业财务管理的目标的缺点，主要表现在以下几个方面：
①没有考虑利润实现的时间因素，即没有运用货币时间价值这一重要的财务概念。
②没有充分考虑利润实现的风险因素，可能造成财务管理人员不切实际地盲目追求利润最大化，使企业承受很大甚至不必要的风险。
③利润是一个绝对数指标，不能反映企业一定时期的投资收益率水平，因而无法表现一定时期的投入和产出关系，更无法在不同企业之间进行财务状况的比较。
④利润最大化没有考虑一定时期的现金流量状况，因为利润最大并不意味着企业的现金流量状况良好。
⑤追求利润最大化可能会造成企业经营者和财务决策者的短期行为，只顾实现当前的或局部的利润最大，而不顾长远和整体的发展，甚至伤害了长远发展的财务实力。
2．企业每股盈余最大化（或权益资本净利率最大化）
每股盈余是指公司一定时期的净利润额与发行在外的普通股股数的比值，它说明了投资者每股股本的盈利能力，主要用于上市公司。对于非上市公司来说，则主要采用权益资本净利率。
（1）优点：与利润最大化基本相同，而其更大的好处是该指标采用相对数来反映公司的盈利能力，可以更清楚地揭示出投资与收益的报酬率水平，更便于财务分析、预测以及不同资本规模的公司或公司不同期间之间的比较。
（2）企业每股盈余最大化的缺陷，主要表现在以下几个方面：
①仍然没有考虑风险因素。
②仍然没有考虑货币的时间价值，即没有考虑股本或公司权益资本获取利润的时间性差异和持续性特征。
③仍然没有考虑现金流量因素，同样无法克服经营者因为追求最大收益而造成的短期行为。
3．企业价值最大化
企业价值最大化，是指企业通过生产经营，在激烈的市场竞争中，不断开拓创新产品、优化业务服务、不断增加企业财富，使企业价值最大化。企业价值不是账面资产的总价值，而是企业全部财产的市场价值，它反映了企业潜在或预期获利能力和未来收入预期。
（1）优点表现在：
①考虑了资金的时间价值和投资的风险价值，有利于选择投资方案。
②反映了对企业资产保值增值的要求，股东财富越多，企业市场价值就越大，追求股东财富最大化可促使企业资产保值或增值。
③有利于克服管理上的片面性和短期行为。
④有利于社会资源合理配置，实现社会效益最大化。
（2）以企业价值最大化作为财务管理的目标也存在一些不足之处，具体表现在：
①对于股票上市企业，虽可通过股票价格的变动揭示企业价值，但股票价格受多种因素的影响，不一定能够揭示企业的获利能力。
②现代企业不少采用环形持股的方式，相互持股，而对股价最大化目标没有足够兴趣。
③对于非股票上市企业，只有对企业进行专门的评估，才能真正确定其价值，但这种评估不易做到客观和准确，导致确定企业价值的困难。
三、财务管理的原则
财务管理的原则是企业组织财务活动、处理财务关系所必须遵循的基本准则，它反映了财务管理活动的内在要求。根据财务管理的原则组织财务管理活动，可以促进财务管理目标的实现。财务管理的原则主要有以下几个：
1．企业价值最大化原则
2．资金合理配置原则
3．风险与报酬均衡原则
4．利益关系协调原则
5．成本效益原理
6．分级分权管理原则
第四节 财务管理方法体系
财务管理的方法主要包括财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析等一系列专门方法。这些方法相互联系，互相配合，构成了完整的财务管理方法体系。
一、财务预测
财务预测是通过调查研究所掌握的资料，考虑现实的要求和条件，运用科学的方法，对企业未来的财务收支发展趋势和财务成果的可能性，作出估计和预测。
财务预测的一般步骤可以概括为以下几个方面：
1．明确预测目标。
2．搜集相关资料。
3．建立预测模型。
4．实施财务预测。
财务预测具体步骤如图1-1所示。

图1-1 财务预测的步骤
财务预测的方法可以分为非数量法（定性方法）和数学统计方法（定量方法）两大类。
（1）非数量法：是依靠业务较熟的内行和专家，凭借经验和判断能力，对企业财务活动的未来发展趋势作出预计和推测。非数量法又可分为经验判断预测法和调查研究预测法两种。非数量法比较灵活，且简便易行。其缺点是侧重于人的经验和判断分析能力，容易受主观因素影响。
（2）数学统计法：是指在已掌握了比较完备的历史资料的基础上，运用一定的数学方法（或模型）来预计和推测未来财务活动发展变化情况。常用的方法如经验估算法、指标估算法、加权平均法、趋势预测法、量本利分析法等。
二、财务决策
财务决策是指财务人员在财务目标的总体要求下，通过专门方法从各种备选方案中筛选出最佳方案。财务决策的一般步骤如下：
1．确定决策目标；
2．提出备选方案；
3．选择最优方案。
三、财务计划
财务计划是运用科学的技术手段确定的财务各项指标的奋斗目标。它是在财务预测基础上进行的目标系统化、具体化工作，也是控制财务收支活动，分析和检查生产经营成果的依据。
1．编制企业财务计划应当注意以下几点：
（1）财务计划指标既要积极先进，又要切实可行，留有余地，以经过努力能达到为准。
（2）财务计划应当采取长计划、短安排的方针。
（3）财务计划应当同企业整个生产经营计划衔接平衡，相互促进。
2．编制企业财务计划的主要方法有：
（1）平衡法。是指在编制财务计划时，利用有关指标客观存在的内在的平衡关系计算确定计划指标的方法。
（2）因素法。是指在编制财务计划时，根据影响某项指标的各种因素，来推算指标计划数的方法。
（3）比例法。是指在编制财务计划时，根据企业历史已经形成而又比较稳定的各项指标之间的比例关系，来计算计划指标的方法。
（4）定额法。又称预算包干法，是指在编制财务计划时，以定额作为计划指标的一种方法。
四、财务控制
财务控制就是在平时对企业生产经营中实际发生的各项经济活动，按照财务制度和财务计划的要求进行严格的监督工作，将生产经营活动限制在制度和计划的规定范围之内，发现偏差，及时进行纠正，不断推广先进经验，吸取教训，克服缺点，保证财务目标的实现。
财务控制的方法按控制标准可分为如下几种方法：
1．制度法。就是根据国家的政策和法令制度，控制企业的生产经营活动。如按国家法规合理筹措资金，按国家规定的成本开支范围计算成本。
2．计划法。就是按照计划从事企业的生产经营活动，使企业的资金收支符合计划的要求。
3．定额法。就是以定额为依据，测量实际与目标之间的差异，分析造成差异的原因，并加以纠正。
4．目标法。就是以目标为依据，确定实际与目标之间的差异，分析产生差异的原因，并及时矫正。
5．责任法。就是以责任会计制度确定的责任中心为对象主体，以各责任中心的业绩考核指标为依据，对企业资金运动进行考核、评价和调节。
五、财务分析
财务分析是分析企业的财务状况，作出财务评价，定期向投资者、债权人、国家有关政府部门，以及其他与企业有关的单位，提供财务报告。
财务分析的一般程序是：
1．确定题目，明确目标；
2．收集资料，掌握情况；
3．运用方法，揭示问题；
4．提出措施，解决问题。
财务分析的方法既有常规的绝对额分析法、比率分析法以及因素分析法，也有数量经济批量法、线性规划法，还有数理统计的回归分析法等。

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