2020年清华大学金融硕士考研真题（育明学员回忆版）

2020年清华大学金融硕士考研真题（育明学员回忆版）
431金融学综合
一、单选（20题，每题3分，共60分）
1、市场年化无风险收益率2%，欲使得夏普比率最大化，选择（ ）资产组合
        甲        乙        丙        丁
标准差（%）        20        10        10        5
收益率（%）        10        5        10        5
A.        甲B.乙C.丙D.丁
2、债券面值100，期限10年，息票率6%，目前市场售价102，到期收益率为（ ）
A.5.5%B.5.7%C.5.8%D.5.9%
3、贷款名义年利率为10%，每半年付息一次，则贷款的实际年利率为（ ）
A.10.2%B.10.25%C.10.27%D.10.20%
4、对于A股市场，
A.        有做市商，无买卖价差B.有做市商，有买卖价差C.无做市商，无买卖价差D.无做市商，有买卖价差
5、下列说法不正确的是
A.        ROA考察总资产产生净利润能力
B.        ROE大小与财务费用正相关
C.        ROIC剔除了总资产中现金的影响
D.        权益乘数的提高会改进净资产收益率
6、下列关于WACC描述最准确的是（ ）
A.        有税情况，WACC是投资者要求的报酬率
B.        完美市场，WACC等于资产报酬率
7、（ ）会降低经济体均衡投资
9、非洲猪瘟导致净出口上升，但人们同时预期国内通胀，最不可能的是（ ）
A.        实际利率上升
B.        实际利率下降
C.        名义利率上升
D.        名义利率下降
10、外部逆差，国内均衡，应该采用（ ）
A.        紧缩性货币政策，扩张性财政政策
B.        紧缩性货币政策，紧缩性财政政策
C.        扩张性货币政策，扩张性财政政策
D.        扩张型货币政策，紧缩性财政政策
12、一个项目的现金流如下：（单位：元），投资者要求回报率12%，该项目的净现值为（ ）
时期        0        1        2        3
现金流        -28900        12450        19630        2750

A.        -286
B.        -177
C.        177
D.        280
13、华清公司发行30000股股票，每股14.4元。你收到了ddd股利，并且卖出股票收到14410元，你的资本利得收益率为（ ）
14、公司有形资产增加对杠杆的影响
A.        只能是下降
B.        只能是上升
C.        影响不确定
15、若未预期到的政府投资上升，通货膨胀上升，则
A.        名义利率下降
B.        均衡投资下降
16、根据弗里德曼货币需求理论
A.        最佳名义利率为0
B.        最佳货币增长量为0
C.        最佳通货膨胀率为0
D.        以上均正确
18、若未预期到的产出负面冲击发生，则（ ）
A.        则实际货币需求上升，带来利率上升，并导致货币贬值
B.        则实际货币需求上升，带来利率下降，并导致货币贬值
C.        则实际货币需求下降，带来利率上升，并导致货币贬值
D.        则实际货币需求下降，带来利率下降，并导致货币升值
20、如果对消费者信用卡额度征税，则物价
A.        下降
B.        上升
C.        先升后降
D.        以上均不对
二、不定项（10题，每题4分，共40分，每题有一个至多个正确答案，少选，多选，错选均不得分）
1、如果预期未来利率下降，投资应该（ ）
A.        卖出短期国债期货合约
B.        买入中长期国债期货合约
C.        买入股指期货合约
D.        卖出国债看跌期权
2、股指期货价格和（ ）有关
A.        股票历史收益率
B.        股票市场当前价格水平
C.        股票市场收益率波动性
D.        无风险利率
3、考察久期内容
到期日越长零息债券波动越大
到期日越长零息债券越平稳
4、关于二叉树的内容，正确的是（ ）
A.        反映利率变化所有可能
B.        一个上和一个下方向所代表的价格与先下再上所代表的价格相同
C.        一个上和一个下方向所代表的价格大于先下再上所代表的价格
D.        一个上和一个下方向所代表的价格与先下再上所代表的价格相同
5、股权估值模型
A.        feff折现率是股权收益率
B.        股权回报模型total pay model得出的是企业价值需要调整得到股权价值
C.        股票数量变化时，使用ddm较为方便
9、根据泰勒法则，央行应该（ ）
A.        央行根据通胀率与失业率缺口调整政策利率
B.        失业缺口为负时，提高利率
C.        央行不可能通过调整政策利率同时改善失业和通胀
D.        央行根据失业率制定政策利率
三、计算题
1、发行可赎回永续债券（perpetual bond）赎回溢价12%，面值总额1000万，发行成本100万元，可在5年内折旧
（1）无税情况下，面值为1000已知利率下降到7.5%时可赎回，求票面利率？求市场价格？
（2）若税率40%，请问公司还会在7.5%时赎回吗
注：赎回溢价不能抵税，但发行费用折旧可抵税，如果你不能回答第一小题，假设息票率10%进行计算
2、欧洲美元期货合约面值100万/张，初始保证金540，维持保证金400，在芝加哥证券交易所进行交易。现在是4月1日，6月17日你将以1000万美元采购货物，随后以更高价格卖出，贷款将在9月17日之前收到，6月17日借1000万美元，期限三个月。4月1日，三个月伦敦银行同业拆借利率6.25%，芝加哥商业交易所欧洲美元期货6月交割合约报93.280%，合约6月17日到期
（1）求4月1日时6月交割欧洲美元期货合约对应远期利率
（2）如果以欧洲美元期货合约来镇定6月17日三个月借款利率，你将如何持有头寸？
（3）6月17日欧洲美元期货合约报价91%，当前伦敦欧元利率9%，在那天平仓，最终在期货合约上获益/亏损多少？
四、论述
中美贸易战，特朗普宣称中国占了很多便宜....
（1）如果中国的经常账户顺差，那么中美两国资本净流动的方向是怎么样的？为什么？
（2）虽然美国过去20年一直处于贸易逆差，但国民净财富却是增加，原因是什么？
（3）特朗普宣称中国操纵汇率谋求不平等竞争优势，面对指责如何证明人民币对美元的汇率值是合理值？
（4）特朗普大行减税，从经济学角度来说，这会对美国的经常账户带来什么影响？
育明考研大印老师通过近十年的考研咨询认为，金融硕士一定要多做题目，尤其是各个院校的金融硕士习题，因为北大金融硕士真题可能明年人大金融硕士就会考察到，故而，以下辅导书目一定要看：
《金融硕士习题集》，首都师范大学出版社，2019年版；
《金融硕士大纲解析》，首都师范大学出版社，2019年版
《金融学（黄达版）：考研笔记•习题详解与历年真题解析》，首都师范大学出版社，2019年版
《公司理财（罗斯版）：考研笔记•习题详解与历年真题解析》，首都师范大学出版社，2019年版