股息贴现，市盈率模型与自由现金流分析法的资本化率的差别？

张亦春的《金融市场学》
第六章 普通股价值分析
第三节：负债情况下的自由现金流分析法
二,自由现金流分析法
中写道：
股息贴现，市盈率模型与自由现金流分析法的资本化率率有差别。自由现金流分析法适用于评估存在负债情况下的权益，而股息贴现与市盈率模型适用于评估没有负债时的权益，由于杠杆率会影响股票的贝塔系数，说以两个资本化率并非完全相同。
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对这一段不明白，能否给解释下。
为什么 自由现金流分析法适用于评估存在负债情况下的权益，而股息贴现与市盈率模型适用于评估没有负债时的权益？？

谢谢！

应该是自由现金流中股权的价值V=Q-B（Q是公司的总价值，而B是负债），计算股权价值的时候扣除了负债。
而股息贴现模型和市盈率模型中分别是基于股息D计算出来的，并不能把负债区分开来，还有一个问题是这两个模型都是基于一个假设（公司盈余是唯一的融资渠道，意思应该是不存在负债情况的假设）。
以上纯属个人意见。 请楼主参考。