北京大学光华管理学院877金融学综合历年考研真题汇编

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内容简介
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第一部分　北京大学877金融学综合考研真题
　2014年北京大学877金融学综合考研真题（回忆版）
第二部分　北京大学经济学与金融学历年考研真题
　2007年北京大学经济学与金融学考研真题（回忆版）
　2007年北京大学经济学与金融学考研真题及详解（回忆版）
　2006年北京大学经济学与金融学考研真题（回忆版）
　2006年北京大学经济学与金融学考研真题及详解（回忆版）
　2005年北京大学经济学与金融学考研真题（回忆版）
　2005年北京大学经济学与金融学考研真题及详解（回忆版）
　2004年北京大学经济学与金融学考研真题
　2004年北京大学经济学与金融学考研真题及详解
　2003年北京大学经济学与金融学考研真题
　2003年北京大学经济学与金融学考研真题及详解
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　　考研真题是每个考生复习备考必不可少的资料，通过研究历年真题能洞悉考试出题难度和题型，了解常考章节与重要考点，能有效指明复习方向。为了帮助参加北京大学“877金融学综合”考试科目的考生复习备考，圣才考研网精心编著了该科目的配套辅导用书（均提供免费下载，免费升级）：
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　　3．[3D电子书]范里安《微观经济学：现代观点》配套题库【名校考研真题＋课后习题＋章节题库＋模拟试题】
　　4．[3D电子书]范里安《微观经济学：现代观点》名校考研真题详解
　　5．[3D电子书]博迪《金融学》【教材精讲＋考研真题解析】讲义与视频课程【50小时高清视频】
　　6．[3D电子书]博迪《金融学》（第2版）笔记和课后习题（含考研真题）详解[视频讲解]
　　7．[3D电子书]博迪《金融学》（第2版）配套题库【名校考研真题（视频讲解）＋课后习题＋章节练习＋模拟试题】
　　8．[3D电子书]姚长辉《货币银行学》（第3版）笔记和课后习题（含考研真题）详解
　　9．[3D电子书]姚长辉《货币银行学》（第3版）配套题库【名校考研真题（视频讲解）＋课后习题＋章节题库＋模拟试题】
　　10．[3D电子书]北京大学光华管理学院877金融学综合历年考研真题汇编
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内容预览
第一部分　北京大学877金融学综合考研真题
2014年北京大学877金融学综合考研真题（回忆版）
说明：答题一律写在答题纸上（含填空题、选择题等客观题），写在此页上无效。
注意：本命题含微观经济学、统计学、金融学三部分，第部分各75分，考生须任选两部分作答。（如有考生三部分均作答，只批阅并记录前两部分分值。）
第一部分：微观经济学（本部分5道大题，共75分）
1．（15分）一个淘金者挖到了价值SW的金子，他考虑将这些金子从金矿运到城市中花掉。他的一个好朋友答应他可以帮他免费运输，但是以p的概率这些金子会在途中被偷掉，而以1-p的概率全部金子会安全抵达，假设淘金者是风险厌恶的，给定财富SW，其效用函数为U（W）。
淘金者考虑两种运输方案：
（1）全部金子一次性运输：
（2）全部金子分两次运输，每次各运一半。
a）写出上述方案中的各种可能发生的情况，所对应的概率以及财富值。
b）淘金者会选择哪种方案？请给与证明。
2．（15分）一个垄断厂商所面临的需求曲线为：
Q=144/P2
其中Q为对所生产产品的需求量，P为产品价格，垄断厂商的平均可变成本为
AVC=Q1/2
厂商的固定成本为S5。
a）该垄断厂商的利润最大化价格，产量，以及最大化利润各是多少？
b）假设政府对价格进行管制，规定该产品价格不得高于每单位S4。则垄断厂商的产量是多少？利润是多少？
c）假设政府制定最高限价的目标是使得垄断厂商在尽可能高的产量上进行生产。则最高限价应该定在何种水平？
3.（15分）假设某个村子里有n个村民和一笔财富w，这笔财富会在其中k个村民中平均分配（k≤n），分到钱的人都可以自主决定用多少钱来修路（公共品），多少进行私人消费，每个村民都具有柯布道格拉斯效用函数

，其中h=

是每个人修路的长度总和，xi是第i个村民的私人消费。修路在这里是公共品，即一人修路、全村受益，为了简单起见假设公路和私人消费的单价都是1。
a）在均衡条件下，这个村子最后最后修了多长的路？（假设内点解）
b）最优的修路长度怎样随着参与分配这笔财富的村民数k发生变化？为什么？
4．（15分）假定在某地的手机市场上，苹果手机和小米手机在进行价格竞争，假定小米手机的产品质量为s1=1;而苹果手机的产品质量为s2=2，同时苹果、小米生产每单位手机的边际成本都为2，消费者都偏好于购买高质量的手机，都是他们对质量的偏好程度存在差异，每位消费者只需要购买一个手机，如果他购买的是小米手机的话，得到的净效用为

，如果他购买的是苹果手机的话，得到的净效用为

，其中p1，p2分别是小米和苹果手机的价格，θ体现的是消费者对产品质量的看重程度：θ越高，消费者购买高质量的苹果手机得到的效用也越高，假定θ在[4，11]区间上服从均匀分布。
a）当p1=3，p1=10时，θ=4的消费者会买何种手机？θ=7的消费者会买何种手机？θ=11的消费者会买何种手机？哪一位消费者会无差异于购买小米和苹果手机？
b）给定任意一组价格（p1，p2）找出在这组价格下无差异于购买小米和苹果手机的那位消费者，由此推导出在价格（p1，p2）下，对小米和苹果手机的需求。
c）假定苹果和小米同时决定价格，找出纳什均衡的价格组合，小米手机和苹果手机在均衡时的利润各为多少？
5．（15分）某海湾盛产一种独特美味的龙虾，该海湾附近有一个村子村民可以靠捕捞龙虾获得，假设经营一艘捕捉龙虾的船每个月要花200美元，如果海湾上有x艘捕捉龙虾的船，那么每个月捕捉龙虾所得到的总收入将是f（x）=1000（10.2x-x2）。
a）请计算最大化捕虾业总利润的船只数，此时最大化的利润水平是多少？
b）实际情况是，村民们共同拥有捕虾的权利，因此没有任何人能够限制别人的进入，此时会有多少艘船进入，利润水平是什么？
c）假设村委会会决定发放捕虾许可证，假设提供许可证的边际成本为0，且一张许可证可以允许一条船出海捕虾，假设村委会的目标是最大化从许可证发放中获得的利润，请问村委会该对许可证收费多少？村委会的利润是多少？
d）请从经济直觉上说明为什么b）的解是帕累托无效率的，而为什么c）中能够解决这种无效率的问题？
第二部分：统计学（本部分5道大题，共75分）
1．（15分）连续201天观察某一地区商品房交易情况，共记录下150笔交易，其分布如下：

一天内交易笔数x	0	1	2	3	4	5	大于等于6	合计
出现x笔交易的天数	102	59	31	8	0	1	0	201

假设一天内交易的笔数x服从泊松分面（Poisson distribution）,请求出该分布的常数λ的0.95置信期间。
2．（15分）某公司同时在A股及H股上市，现观察到该公司股票在两个市场上8天的日度回报
A：0.02　 0.0　 0.0 0.01 0.02　 0.02 0.03-0.03
H：0.01　 0.02　 0.030.0　 0.01 -0.01-0.02 0.01
请问这些观察结果能否表明该公司的股票在A和H市场上有显著差别？为什么？
３．（15分）某研究利用以下线性模型研究公司的资本成本问题C=β0+β1prot+μ，这里prot是投资者保护程度，请回答：
a）如果误差项μ与解释变量相独立，β1的经济学含义是什么？
b）如果误差项μ与prot相关，β1的经济学含义是什么？
c）请给出β1的OLS估计，并说明在什么条件下，该估计是无的。
4．（15分）一个投资者收集了两只基金过去一年（假定一年有3周无交易）的周数据，通过计算得到它们的年化收益率的期望值和方差的无偏估计，分别为：N（16%，25%），和N（18%，36%）。做好上述工作后，觉得数据周期稍微有些短，又再收集了更早的15个周的数据（假设前后时期的数据不相同），只使用这15个周的数据计算得到两只基金期望值和方差的无偏估计分别为：N（15%，34%），和N（17%，0.45%），根据这些数据讨论下面的问题：
a）假定两只基金的收益率数据是彼此不相关的，根据收集到的所有数据，投资者希望判断这两只基金的投资收益是否存在显著差异，请给出检验的方法，并在5%的显著水平下给出判断结论。
b）如果只根据收集到的过去一年的数据，投资者是否能判断这两只基金的投资风险存在显著差异，请给出检验的方法，在5%的显著水平下给出判断结果。
5．（15分）假定一个研究者使用中国过去三十年的数据，来研究经济增长（y）与消费（x1）、投资（x2）、出口（x3）之间的关系：
y=α0+α1x1+α2x2++α3x3+ε
通过计算得到下面的一些结果：
y的方差为5%，回归模型的调整R方为0.6：
a）请给出ε的方差的无偏估计。
b）假如x2的方差为0.08，x1与x2之间的相关系数为0.5，x2与x3不相关，且α2的估计为0.35，请利用a）中估计的ε的方差来估计α2的估计的方差。
c）如果估计模型不是y=α0+α1x1+α2x2++α3x3+ε，而是y=β0+β1x1+β2x2+η，在什么情况下α1=β1？
第三部分：金融学（本部分7道大题，共75分）
1．（10分）一家投资银行将要对一家公司的股票发行提供承销业务（underwriting），这家公司总共要发行一千万股股票，这家银行有两个选择，第一，它可以决定以每股10美元的价格将发行的全部股票买下并转卖给投资者，第二，它可以决定直接将股票卖给投资者并收取每股20美分的费用，但是，它并不担保能将全部发行的股票卖给投资者，请解释这两种方法对这家投资银行的利与弊。
2．（10分）一家美国银行里的一个外汇交易员在$/￡汇率是1.55时，做了￡5，000，000的空头（short position），一段时间之后，$/￡汇率变化到了1.61，从这个外汇交易员做的这个空头的角度看，这个汇率的变化是好还是坏？这样的汇率变化使银行的负债起了怎样的变化？
3．（10分）XYZ公司的所有人计划让该公司首次上市（IPO）出售1，000万股，承销商认定XYZ公司股票的真实价值有40%的概率为30元，60%的概率为10元，对一组没有内部信息的投资者来讲，只要他们预期的投资利润大于或等于零投资者就会愿意买1，200万股，这些没有内部信息的投资者也认定XYZ公司股票的真实价值有40%的概率为30元，60%的概率为10元，同时存在一组具有内部信息的投资者，他们知道XYZ公司股票的真实价值是30元还是10元，如果XYZ股票的发行价格低于真实价值，他们愿意申购300万股。
a）计算使XYZ公司股票发行能总是全部卖出的最高发行价。
b）如果发行价定于你在a）中所计算出的价格，则IPO第一天股价变化是多少？（换句话说，平均来说发行溢价是多少？）
4．（15分）兴业公司预计将有25%的概率明年经济陷入衰退，50%的概率明年经济为中性，另有25%概率明年经济繁荣。兴业公司将会运营予到明年年底，然后停止运营，兴业公司有80元的债务明年必须偿付。假定所有现金流的贴现率为0。
a）兴业公司有一个低风险的投资项目，该项目在经济衰退情况将产生现金流70元，在经济中性的情况下产生100元现金流，在经济繁荣情况下产生130元现金流，如果兴业公司选择投资这个低风险的项目：
（i）兴业公司的债务价值是多少？
（ii）兴业公司的股权价值是多少？
b）兴业公司有一个高风险的投资项目，该项目在经济衰退情况将产生现金流30元，在经济中性的情况下产生100元现金流，在经济繁荣情况下产生160元现金流，如果兴业公司选择投资这个高风险的项目。
（i）兴业公司的债务价值是多少？
（ii）兴业公司的股权价值是多少？
c）兴业公司会选择以上哪一个投资项目？根据你对a）和b）的回答，兴业公司是不否会在发行债券时包括一个条款来阻止公司投资高风险的项目？为什么？
5．（10分）大北公司在没有财务杠杆时的β为1.0，公司的目标负债一权益比率为0.5，预期市场收益为15%，国库券目前的收益率为7%，大北公司的债券发行一年后到期，到时支付额为1.070，而目前价格为972.72，公司税率为34%。
a）大北公司的权益成本是多少？
b）大北的加权平均资本成本是多少？
6．（10分）假设一个金融市场满足资产定价模型（CAPM）的所有假设，如图所示，有三只股票A，B，C分别处于证券市场线（security market line）的不同位置上，如果市场风收益率是rm，无风险利率是rf，请问市场上有没有套利机会？如果有，请写出你的套利策略，当市场有卖空限制的时候，会对你的套利策略造成影响吗？
7．（10分）一只股票今年价格S0，该股票的一年期的看涨买入期权价格为f,明年股票价格有可能上涨到uS0，也有可能下跌到dS0，当股票价格为uS0时，期权价格为fu,当股票伦格为dS0时，期权价格为fd。（期权的行权价格k>dS0）请用风险中性定价方法（risk neutral valuation）写出期权f的表达式。

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