2017年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》历年真题详解与考前押题试卷【

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内容简介
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第一部分　历年真题及详解
　2016年11月基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题及详解
　2016年9月基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题及详解
　2016年4月基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题及详解
　2015年12月基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题及详解
　2015年9月基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题及详解
第二部分　考前押题及详解
　基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》考前押题试卷及详解（一）
　基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》考前押题试卷及详解（二）
　基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》考前押题试卷及详解（三）
                                                                                                                                                                                                    内容简介                                                                                            
　　本书是基金从业资格考试科目“证券投资基金基础知识”的历年真题详解与考前押题试卷。全书由两部分组成：
　　第一部分为历年真题详解，包含了2015～2016年共5套机考真题，并对全部真题的答案进行了详细的分析和说明，方便读者掌握考试难易程度、把握考点，也可据此检测复习效果。
　　第二部分为考前押题试卷，按照最新考试大纲及近年的命题规律精心编写了3套押题试卷，并根据《证券投资基金》教材和法律法规对所有试题进行了详细的分析和说明。
　　如果相关法律法规、考试大纲以及其他考试资料发生变化，我们会及时对本书进行修订和说明，系统会立即自动提示您免费在线升级您的产品。

内容预览
第一部分　历年真题及详解
2016年11月基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题及详解
单选题（共100题，每小题1分，共100分）以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。
1．某公司按每股0.5元送现金红利，配股价格为5元，股东按每股0.1的比例实行配股，3月24日为权益登记日，3月23日该股票收盘价为11元，请计算该股票除权（息）参考价为（　）元。
A．9
B．12
C．11
D．10
【答案】D查看答案
【解析】我国证券交易所是在权益登记日（B股为最后交易日）的次一交易日对该证券作除权、除息处理。除权（息）日该证券的前收盘价改为除权（息）日除权（息）参考价。除权（息）参考价的计算公式为：

故该股票除权（息）参考价=（11－0.5＋5×0.1）÷（1＋0.1）=10（元）。
2．关于沪港通所起到的作用，以下描述错误的是（　）。
A．构建良好的人民币回流机制
B．推动人民币跨境资本流动
C．稳定香港股市
D．刺激人民币资产需求，加大人民币交投量
【答案】C查看答案
【解析】沪港通的开展，在内地与香港之间搭建起资本流通的桥梁，极大地活跃了人民币资本市场，其重要意义表现为以下四个方面：①刺激人民币资产需求，加大人民币交投量；②推动人民币跨境资本流动；③构建良好的人民币回流机制；④完善国内资本市场。
3．以下不属于基金公司投资交易环节的是（　）。
A．产品的发行和募集
B．绩效评估与组合调整
C．构建投资组合
D．风险控制
【答案】A查看答案
【解析】基金公司投资交易包括形成投资策略、构建投资组合、执行交易指令、绩效评估与组合调整、风险控制等环节。
4．某证券投资基金公告进行收益分配，分红方案为每10份基金份额为0.5元，某投资者长期持有该基金10000份，份额登记日基金单位净值为1.100元，除权日基金单位净值为1.055元，则该投资者收到的红利金额为（　）元。
A．450
B．527.5
C．500
D．550
【答案】C查看答案
【解析】根据有关规定，基金收益分配默认为采用现金方式。选择现金分红方式的投资者在获得现金分红的同时，其所拥有的基金份额并不发生改变，则该投资者收到的红利金额=10000/10×0.5=500（元）。
5．关于债券当期收益率与到期收益率，下列表述正确的是（　）。
A．债券市价越偏离债券面值，期限越短，则当期收益率越接近到期收益率
B．债券市价越接近债券面值，期限越长，则当期收益率越接近到期收益率
C．债券市价越偏离债券面值，期限越长，则当期收益率越接近到期收益率
D．债券市价越接近债券面值，期限越短，则当期收益率越接近到期收益率
【答案】B查看答案
【解析】债券当期收益率与到期收益率之间的关系如下：①债券市场价格越接近债券面值，期限越长，则其当期收益率就越接近到期收益率；②债券市场价格越偏离债券面值，期限越短，则当期收益率就越偏离到期收益率。但是不论当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动。
6．已知某基金最近三年来每年的收益率分别为25%、10%和－15%，那么应用几何平均收益率计算的该基金的年平均收益率应为（　）。
A．5.34%
B．7.89%
C．2.71%
D．6.67%
【答案】A查看答案
【解析】根据几何平均收益率（RG）的计算公式为：

可得（1＋RG）3=（1＋25%）×（1＋10%）×（1－15%）,RG≈5.34%。
7．张某从银行贷款50万元买车，年利率4%，贷款期限3年，复利计算，到第3年末一次偿清，届时张某应付给银行（　）万元。
A．56.24
B．58.00
C．62.00
D．55.84
【答案】A查看答案
【解析】复利计息是指每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息。复利终值的计算公式为：FV=PV×（1＋i）n，其中，（1＋i）n称为复利终值系数或1元的复利终值。故第3年末张某应付给银行的本息和=50×（1＋4%）3≈56.24（万元）。
8．一家上市公司，上市以来盈利情况一直良好，2015年由于行业形势发生变化，公司发生小幅度亏损，下列说法正确的是（　）。
A．不宜用市净率法估值
B．不宜用市盈率法估值
C．不宜用市销率法估值
D．公司价值为负数
【答案】B查看答案
【解析】B项，投资银行应用市盈率指标进行定价估值太简单，容易产生误解，缺乏现金流概念，对亏损企业很难运用。
9．下列关于期货市场功能的论述中，错误的是（　）。
A．期货市场的交易者带来了大量的供求信息，标准化合约增加了市场流动性，可以起到价格发现的功能
B．政府可以通过期货市场进行宏观调控，增强宏观经济的稳定性
C．投机交易增强了期货市场的流动性，承担了套期保值交易转移的风险，是期货市场正常运行的保证
D．期货市场的基本功能就是风险管理，可以使风险在具有不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配
【答案】B查看答案
【解析】一般而言，期货市场的基本功能有以下三种：①风险管理：在某些特定的假设前提下，期货交易可以使风险在具有不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配，从而有助于投资者获得各自满意的风险类型和数量，优化各自的风险偏好；②价格发现：期货市场上来自各个地方的交易者带来了大量的供求信息，标准化合约的转让又增加了市场流动性，期货市场中形成的价格能真实地反映供求状况，同时又为现货市场提供了参考价格，起到了“价格发现”的功能；③投机：投机交易增强了市场的流动性，承担了套期保值交易转移的风险，是期货市场正常运营的保证。
10．若没有预期的变现需求，投资者可以适当______流动性要求，以______预期收益。（　　）
A．降低；降低
B．提高；提高
C．提高；降低
D．降低；提高
【答案】D查看答案
【解析】流动性与收益之间通常存在一个替代关系。对于同类产品，流动性更差的往往具有更高的预期收益率。如果没有预期的变现需求，投资者可以适当降低流动性要求，以提高投资的预期收益率，但是也必须结合考虑自己的投资情况为非预期的变现需求作出预防性安排。
11．有关银行间债券市场的回购，以下表述错误的是（　）。
A．买断式回购的期限最长不得超过91天
B．买断式回购期内，正回购方可以使用该笔债券
C．质押冻结期间债券的利息归出质人所有
D．质押式回购是交易双方进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务
【答案】B查看答案
【解析】B项，在买断式回购期内，该债券归逆回购方所有，逆回购方可以使用该笔债券，只要到期有足够的同种债券返还给正回购方即可。
12．关于期货、期权和互换合约，以下表述错误的是（　）。
A．双边合约使买卖双方暴露在对方违约的风险中
B．信用违约互换合约仅使卖方暴露在对方违约风险中
C．远期合约如要中途取消必须双方同意
D．期货合约交易价格受最小价格变动单位和日涨跌停板限定
【答案】B查看答案
【解析】A项，双边合约因为包括买卖双方在未来应尽的义务，会使得双方暴露在对方违约的风险中，但单边合约仅使买方暴露在这种风险中；C项，远期合约如要中途取消，必须双方同意，任何单方面意愿是无法取消合约的，其实物交割比例非常高；D项，期货合约由于具备对冲机制，实物交割比例非常低，交易价格受最小价格变动单位和日涨跌停板限定。B项，信用违约互换合约只有一方在未来有义务，因此被称作单边合约，仅使买方暴露在对方违约风险中。
13．通常而言，收益率曲线的正常形态是（　）。
A．上升收益曲线
B．水平收益曲线
C．上升收益曲线，下降收益曲线和水平收益曲线
D．下降收益曲线
【答案】A查看答案
【解析】收益率曲线在以期限为横坐标，以收益率为纵坐标的直角坐标系上显示出来。主要有三种类型：①正收益曲线（或称上升收益曲线）；②反转收益曲线（或称下降收益曲线）；③前两种收益率曲线转换过程中会出现第三种形态的收益率曲线，称水平收益曲线。通常而言，上升收益率曲线是一种正常形态，而其他两类则是非正常的。
14．基金股票换手率是用基金交易量的一半除以基金（　）。
A．平均现金净流量
B．平均总资产
C．平均净资产
D．平均公允价值
【答案】C查看答案
【解析】基金股票换手率通过对基金买卖股票频率的衡量，反映基金的操作策略。通常它可以用基金股票交易量的一半与基金平均净资产之比来衡量。
15．以下投资策略中，不属于量化策略的是（　）。
A．多因子策略
B．量化红利策略
C．固定比例投资组合保险策略
D．量化阿尔法策略
【答案】C查看答案
【解析】量化投资策略有多因子策略、量化红利策略和量化阿尔法策略等。C项，国际上比较流行的投资组合保险策略主要有对冲保险策略与固定比例投资组合保险策略。
16．到期收益率隐含的两个重要假设是（　）。
A．投资者计息方式不变和债券票面利率不变
B．债券市价等于债券面值和债券票面利率不变
C．投资者持有至到期和利息再投资收益率不变
D．债券随时可供出售和利息再投资收益率不变
【答案】C查看答案
【解析】到期收益率又称内部收益率，是可以使投资购买债券获得的未来现金流的现值等于债券当前市价的贴现率。其中，到期收益率隐含两个重要假设：①投资者持有至到期；②利息再投资收益率不变。
17．2016年初，某上市公司陷入退市传言，超过15家基金公司陆续就该公司股票估值价格发布了下调公告。针对该事项，以下说法错误的是（　　）。
A．基金公司应建立相关的信息披露制度，履行信息披露义务
B．基金管理人调整某特定投资品种的估值前，应就估值方法、调整幅度等方面保持与基金行业一致
C．基金管理人是基金估值的第一责任主体
D．基金管理公司应在估值方法和调整幅度做出重大变化时进行公告或解释
【答案】B查看答案
【解析】B项，基金在进行资产估值时均应采取同样的估值方法，遵守同样的估值规则，假若基金变更了估值方法，则需要及时进行披露。
18．基金A在2014年12月31日净值为1亿元。2015年3月31日，客户申购了3000万元，申购发生之前基金A的净值为1.3亿元。2015年9月1日，基金A进行了1500万元的分红，分红之前基金A的净值为1.8亿元。除此之外，基金A在2015年没有其它大额对外现金流发生。在2015年12月31日，基金A的净值为1.32亿元。按照全球投资业绩标准（GIPS）规定的收益率计算方法，基金A在2015年的加权收益率应为（　　）。
A．18%
B．23%
C．17%
D．32%
【答案】C查看答案
【解析】假定红利发放后立即对本基金进行再投资，且红利以除息前一日的单位净值为计算基准立即进行再投资，分别计算每次分红期间的分段收益率，考察期间的时间加权收益率可由分段收益率连乘得到：

式中：R1表示第一次分红前的收益率；R2表示第一次分红后到第二次分红前的收益率， Rn以此类推。本题中，股票基金R1=（1.3－1）÷1=30%；R2=[1.8－（1.3＋0.3）]÷（1.3＋0.3）=12.5%；R3=[1.32－（1.8－0.15）]÷（1.8－0.15）=－20%；则该基金加权收益率为：R=（1＋R1）×（1＋R2）×（1＋R3）－1=（1＋30%）×（1＋12.5%）×（1－20%）－1=17%。
19．关于房地产投资信托基金，以下说法错误的是（　）。
A．投资于房地产或者房地产抵押贷款
B．是一种资产证券化的产品
C．通过发行受益凭证或者股票募集资金
D．不能在证券交易所挂牌上市
【答案】D查看答案
【解析】房地产投资信托（基金），是指通过发行受益凭证或者股票来进行募资，并将这些资金投资到房地产或者房地产抵押贷款的专门投资机构。房地产投资信托是一种资产证券化产品，可以采取上市的方式在证券交易所挂牌交易。
20．关于证券交易买卖差价，以下表述错误的是（　）。
A．同一股票在不同的时段也会表现出不同的买卖差价
B．成熟市场的股票一般流动性较好，而新兴市场的股票买卖价差则较大
C．买卖差价很大程度上是由证券类型及其流动性决定的
D．一般来讲，大盘蓝筹股流动性较好，买卖差价大
【答案】D查看答案
【解析】买卖价差在很大程度上是由证券类型及其流动性决定的。一般而言，大盘蓝筹股流动性较好，买卖价差小；小盘股则反之。成熟市场，如美国市场的股票，流动性较好，价差较小；而新兴市场买卖价差则较大。另外，市场在不同的时段也会表现出不同的流动性。
21．以下关于技术分析的描述中，错误的是（　）。
A．技术分析通过研究金融市场的历史信息来预测股票价格的趋势
B．技术分析通过股价、成交量、涨跌幅、图形走势等研究市场行为，来推测未来价格的变动趋势
C．技术分析的三项假定包括：市场行为涵盖一切信息，股价不具有趋势性运动规律，历史会重演
D．技术分析方法认为资产价格运动遵循可预测的模式
【答案】C查看答案
【解析】C项，技术分析的三项假定包括：①市场行为涵盖一切信息；②股价具有趋势性运动规律；③历史会重演。
22．关于有效投资组合，以下说法错误的是（　）。
A．投资者在不同有效投资组合之间的选择取决于其自身的偏好
B．在不同有效组合之间存在优劣之分
C．对于一个组合，如果可以构造出风险相同但预期收益率更高的另一个组合，则该组合不是有效投资组合
D．通过最小方差求解出来的最优投资组合一定位于有效边沿上
【答案】B查看答案
【解析】在不同的有效投资组合之间不存在明确的优劣之分。投资者如何在有效投资组合之间进行选择取决于投资者特定的需求，或者说特定的偏好。从对最小方差法的分析可以看出，求解出来的最优投资组合一定位于有效前沿上，其具体位置则取决于投资者需求，或者说是投资者所指定的预期收益率。
23．下列关于期货交易制度的论述中，错误的是（　）。
A．任何期货交易者必须按其买入或卖出期货合约价值的一定比例交纳保证金
B．对冲平仓是指持仓者在到期日之前买卖与持仓合约品种、数量相同但方向相反的期货
C．期货交易执行盯市制度，进行逐日结算
D．期货的交割只能现金交割，而不能实物交割
【答案】D查看答案
【解析】D项，期货的交割分为实物交割和现金结算两种形式。如果合约在到期日没有对冲，则一般是交割实物商品的，如小麦或一笔外汇等。有些金融期货合约的标的资产不方便或不可能进行有形交割，只能以现金结算。
24．以下不属于现金流量表基本内容的是（　）。
A．投资活动产生的现金流量
B．经营活动产生的现金流量
C．外汇变动产生的现金流量
D．筹资活动产生的现金流量
【答案】C查看答案
【解析】现金流量表的基本结构分为三部分，即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资（也称融资）活动产生的现金流量。
25．下列关于投资基金所得税的说法，错误的是（　）。
A．买卖基金份额获得的差价收入暂不征收个人所得税
B．从基金分配中获得的国债利息暂不征收所得税
C．从基金分配中获得的股票股利收入由上市公司代扣代缴20%的个人所得税
D．申购和赎回基金份额取得的差价收入由基金公司代扣代缴20%的个人所得税
【答案】D查看答案
【解析】D项，个人投资者申购和赎回基金份额取得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税。
26．以下关于方差和标准差的说法，错误的是（　）。
A．通过研究方差或标准差，可以预测随机变量未来取值的离散程度
B．一组数据的方差越大表明其离散程度越高
C．样本的方差值是标准差的平方
D．方差可以用于衡量一组数据的离散程度
【答案】A查看答案
【解析】A项，很多情况下，不仅需要了解数据的期望值和平均水平，还要了解这组数据分布的离散程度，分布越散，其波动性和不可预测性也就越强。
27．夏普比率是用某一时期内投资组合平均（　）除以这个时期收益的标准差。
A．部分收益
B．超额收益
C．绝对收益
D．相对收益
【答案】B查看答案
【解析】夏普比率是用某一时期内投资组合平均超额收益除以这个时期收益的标准差，是针对总波动性权衡后的回报率，即单位总风险下的超额回报率。夏普比率数值越大，代表单位风险超额回报率越高，基金业绩越好。
28．关于战略战术资产配置，以下说法错误的是（　）。
A．在进行战术资产配置时，需要再次估计投资者偏好与风险承受能力或投资目标是否发生了变化
B．在进行战略资产配置时，需要考虑资产配置是否能够达到预期收益和投资目标
C．战术资产配置是根据对短期资本市场环境及经济条件的预测，积极、主动对资产配置状态进行动态调整
D．战略资产配置是在一个较长时期内以追求长期回报为目标的资产配置
【答案】A查看答案
【解析】A项，与战略资产配置过程相比，战术资产配置策略在动态调整资产配置状态时，需要根据实际情况的改变重新预测不同资产类别的预期收益情况，但没有再次估计投资者偏好与风险承受能力或投资目标是否发生了变化。
29．在证券市场，以下属于非系统性风险的是（　）。
A．某商业银行因票据违规操作被调查
B．人民银行宣布降低存款准备金率
C．财政部、国家税务总局宣布下调印花税率
D．银监会拟出台新规管控银行理财产品投资股票
【答案】A查看答案
【解析】非系统性风险又被称为特定风险、异质风险、个体风险等，往往是由与某个或少数的某些资产有关的一些特别因素导致的，例如公司成功推出新产品引起的股价上升，负面新闻如农业公司产品歉收造成的股价下跌等。这些因素只对某个或某些资产的收益造成影响，而与其他资产的收益无关。
30．关于债券利率风险，以下表述正确的是（　）。
A．当市场利率上升时，债券价格不变
B．债券价格与市场利率呈反方向变动
C．债券价格与市场利率变动方向一致
D．当市场利率上升时，债券价格上升
【答案】B查看答案
【解析】债券的价格与市场利率变动密切相关，且呈反方向变动。当市场利率上升时，大部分债券的价格会下降；当市场利率降低时，债券的价格通常会上升。
31．关于货币市场工具的描述，最准确的是（　）。
A．1年以上、5年以内的高流动性和低风险证券
B．1年以上、5年以内的高流动性和高风险证券
C．1年以内的高流动性和低风险证券
D．1年以内的高流动性和高风险证券
【答案】C查看答案
【解析】货币市场工具一般指短期的（1年之内）、具有高流动性的低风险证券，具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据、银行承兑汇票、短期国债、中央银行票据等。
32．基金管理公司和托管人因共同行为给基金财产或基金份额持有人造成损害时，下列说法正确的是（　　）。
A．基金管理公司承担赔偿责任
B．基金托管人承担赔偿责任
C．二者承担连带赔偿责任
D．二者承担按份赔偿责任
【答案】C查看答案
【解析】基金管理公司和托管人在进行基金估值、计算或复核基金份额净值的过程中，未能遵循相关法律法规规定或基金合同约定，给基金财产或基金份额持有人造成损害的，应分别对各自行为依法承担赔偿责任。因共同行为给基金财产或基金份额持有人造成损害的，应承担连带赔偿责任。
33．关于汇率风险，以下表述错误的是（　）。
A．汇率风险属于信用风险
B．汇率风险指因汇率变动而产生的基金价值的不确定性
C．汇率风险受国际收支及外汇储备、利率、通货膨胀和政治局势等影响
D．QDII基金投资受汇率影响较普通基金更大
【答案】A查看答案
【解析】汇率风险指的是因汇率变动而产生的基金价值的不确定性。影响汇率的因素有：国际收支及外汇储备、利率、通货膨胀和政治局势等。合格境内机构投资者（QDII）基金由于涉及外汇业务，对汇率反应较为敏感，因而受汇率影响较大。A项，市场风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。
34．某国债A麦考利久期为1.25年，某国债B麦考利久期为1.5年，其他条件相同时，市场利率上涨3%，则国债A与国债B的理论市场价格关系为（　　）。
A．国债A的理论市场价格比国债B的下跌得少
B．国债A的理论市场价格比国债B的上涨得多
C．国债A的理论市场价格比国债B的上涨得少
D．国债A的理论市场价格比国债B的下跌得多
【答案】A查看答案
【解析】对于在到期日所有本息一笔付清的零息债券，麦考利久期等于期限。经过数学推导，债券价格变化与收益率的关系可以表示如下：

由于市场利率上升了3%，所以国债A、B的价格会下跌，又因为国债A的久期小于国债B的久期，所以国债A的理论市场价格比国债B的下跌得少。
35．浮动利率的表达式为（　　）。
A．浮动利率=银行定期存款利率＋利差
B．浮动利率=基准利率＋利差
C．浮动利率=基准利率－利差
D．浮动利率=银行定期存款利率－利率
【答案】B查看答案
【解析】浮动利率债券和固定利率债券的主要不同是其票面利率不是固定不变的，而通常与一个基准利率挂钩，在其基础上加上利差（可正可负）以反映不同债券发行人的信用。浮动利率可以表达为：浮动利率=基准利率＋利差。
36．关于β系数，以下表述错误的是（　　）。
A．β系数可以用来衡量证券承担系统风险水平的大小
B．β系数的绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强
C．β系数是对放弃即期消费的补偿
D．反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性
【答案】C查看答案
【解析】贝塔系数（β）是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是投资对象对市场变化的敏感度。贝塔值越大的股票，在市场波动的时候，其收益的波动也就越大；这就是CAPM所定义的资产或资产组合的系统性风险，即对市场收益变动的敏感性。C项，无风险利率是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿。
37．下列表述中，不属于现金流量表特点的是（　）。
A．分析净收益与现金流量间的差异，并解释差异产生的原因
B．评价企业偿还债务、支付投资利润的能力
C．反映企业的现金流量、评价企业未来产生现金净流量的能力
D．反映公司资产负债平衡关系
【答案】D查看答案
【解析】现金流量表的作用包括：①反映企业的现金流量，评价企业未来产生现金净流量的能力；②评价企业偿还债务、支付投资利润的能力，谨慎判断企业财务状况；③分析净收益与现金流量间的差异，并解释差异产生的原因；④通过对现金投资与融资、非现金投资与融资的分析，全面了解企业财务状况。
38．关于合格境内机构投资者（QDII），以下描述错误的是（　　）。
A．QDII应在托管人处开立托管账户
B．QDII应在国家外汇管理局核准的境外证券投资额度内进行投资
C．QDII应定期向国家外汇管理局报告其额度使用及资金汇出入情况
D．QDII应先向国家外汇管理局申请并获得境外证券投资额度后，向中国证监会申请境外证券投资业务许可文件
【答案】D查看答案
【解析】D项，境内机构投资者在获得中国证监会颁发的境外证券投资业务许可文件后，应按照有关规定向国家外汇管理局申请境外证券投资额度，并在国家外汇管理局核准的境外证券投资额度内进行投资。
39．关于上市公司按10股送10股的比例分配股利后所带来的影响，下列说法错误的是（　）。
A．公司的价值没有变化
B．除权后，公司每股股票价值是原来的一半
C．除权后，公司股价会上涨
D．公司股份数量增加一倍
【答案】C查看答案
【解析】当上市公司实施送股、配股或派息时，每股股票所代表的企业实际价值就可能减少，因此需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素。因送股或配股而形成的剔除行为称为除权。当除权后，每股股票所代表的企业实际价值就回归正常，此时公司股价受其自身业绩、所属行业的影响，更会受到政府的经济政策、经济周期、利率水平等宏观因素的影响。
40．托管的资产在场内资金清算可采用的清算模式有（　）。
A．托管人结算模式与券商结算模式
B．托管人结算模式与银行结算模式
C．券商结算模式与银行结算模式
D．银行结算模式与交易所结算模式
【答案】A查看答案
【解析】目前，托管资产的场内资金清算主要采用两种模式：托管人结算模式和券商结算模式。
41．申请QDII资格的基金管理公司，应该财务稳健，资信良好，资产管理规模、经营年限等符合中国证监会的规定，关于此项规定，以下表述正确的是（　　）。
A．基金管理公司净资产不少于8亿元人民币，经营证券投资基金管理业务1年以上，最近一个季度末资产管理规模不少于20亿元人民币或等值外汇资产
B．基金管理公司净资产不少于8亿元人民币，经营集合资产管理计划业务1年以上，最近一个季度末资产管理规模不少于20亿元人民币或等值外汇资产
C．基金管理公司净资产不少于2亿元人民币，经营集合资产管理计划业务2年以上，最近一个季度末资产管理规模不少于200亿元人民币或等值外汇资产
D．基金管理公司净资产不少于2亿元人民币，经营证券投资基金管理业务2年以上，最近一个季度末资产管理规模不少于200亿元人民币或等值外汇资产
【答案】D查看答案
【解析】申请QDII资格的机构投资者应当财务稳健，资信良好，资产管理规模、经营年限等符合中国证监会的规定。对基金管理公司而言，净资产不少于2亿元人民币，经营证券投资基金管理业务达2年以上，在最近一个季度末资产管理规模不少于200亿元人民币或等值外汇资产。
42．关于有效前沿，下列说法正确的是（　）。
A．仅有风险资产时的有效前沿为直线，而存在无风险资产时的有效前沿为曲线
B．仅有风险资产时的有效前沿为直线，而存在无风险资产时的有效前沿为直线与曲线的组合
C．仅有风险资产时的有效前沿为曲线，而存在无风险资产时的有效前沿为直线
D．仅有风险资产时的有效前沿为曲线，而存在无风险资产时的有效前沿也为曲线
【答案】C查看答案
【解析】若不考虑无风险借贷，由风险资产构成的有效前沿在标准差—预期收益率平面中的形状为双曲线上半支。当引入无风险资产后，有效前沿变成了射线。
43．某基金测算出A证券组合的在险价值（VaR）要大于B证券组合的在险价值（VaR），该结论主要依赖的是（　　）。
A．事后指标
B．事前指标
C．事中指标
D．全过程指标
【答案】B查看答案
【解析】风险指标可以分成事前和事后两类。事后指标通常用来评价一个组合在历史上的表现和风险情况，而事前指标则通常用来衡量和预测目前组合在将来的表现和风险情况。风险价值（VaR），又称在险价值、风险收益、风险报酬，是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或投资机构造成的潜在最大损失。故风险价值属于事前指标。
44．中国债券市场自20世纪80年代逐步发展以来，先后经历的三个发展阶段依次为（　）。
A．柜台市场、交易所市场、银行间市场
B．银行间市场、柜台市场、交易所市场
C．交易所市场、柜台市场、银行间市场
D．柜台市场、银行间市场、交易所市场
【答案】A查看答案
【解析】中国债券市场是从20世纪80年代开始逐步发展起来的，经历了以柜台市场为主、以交易所市场为主和以银行间市场为主三个发展阶段。
45．公司前景预测中适用的“自上而下”层次分析法是指（　　）。
A．宏观—行业—个股
B．个股—行业—宏观
C．宏观—个股—行业
D．行业—宏观—个股
【答案】A查看答案
【解析】“自上而下”分析法首先从宏观的经营环境出发，主要考察国内外的经济环境及其影响因素，确定外部经济环境对公司所处经营行业的影响；然后，分析行业类型和竞争程度，对公司所在行业位置进行确定；最后，利用权益证券估值模型对公司进行综合评价，从而确定公司的合理市场价值。
46．某权证的基本要素如下表所示：

则下列说法正确的是（　　）。
A．1份权证只可以在2008年6月20日当天行权卖出0.5份标的股票
B．1份权证可以在2007年6月21日起至2008年6月20日之间任意一个交易日行权卖出0.5份标的股票
C．1份权证可以在2007年6月21日起至2008年6月20日之间任意一个交易日行权卖出2份标的股票
D．1份权证只可以在2008年6月20日当天行权卖出2份标的股票
【答案】A查看答案
【解析】按行权时间分类，权证可分为美式权证、欧式权证、百慕大式权证等。美式权证可在权证失效日之前任何交易日行权，欧式权证仅可在失效日当日行权，百慕大式权证可在失效日之前一段规定时间内行权。行权比例指单位权证可以购买或出售标的证券的数量。故本题中，1份权证只可以在2008年6月20日当天行权卖出0.5份标的股票。
47．关于可转债的回售条款，下面说法正确的是（　　）。
A．股票下跌时可转债持有人可以行使回售条款
B．回售条款由发行人行使
C．回售条款由可转债持有人行使
D．回售价格根据回售时标的股票市价确定
【答案】C查看答案
【解析】回售条款是指可转债持有者有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格将可转债卖回给发行企业的规定。一般在股票价格下跌超过转换价格一定幅度时生效。
48．在不能买空卖空的情况下，构造的投资组合不可能达到的效果是（　）。
A．某些情形下，组合中的某一资产的损失可以被另一资产的收益抵消
B．降低整个投资组合的非系统性风险
C．使得组合投资收益的波动变小
D．使得组合投资预期收益比组合中的任一资产各自的预期收益都大
【答案】D查看答案
【解析】市场投资组合的预期收益率是其中各风险资产预期收益率的加权平均。市场上存在卖空限制，各资产的投资比例不能为负数。同时持有两种风险资产的投资组合其预期收益率必然是介于两种风险资产的预期收益率之间。
49．根据中央国债登记结算公司有关债券账户管理规定，QFII、RQFII可以在银行间债券市场参与成为丙类结算成员，在债券结算时需委托甲类结算成员办理。此处体现的交易制度是（　　）。
A．做市商制度
B．公开市场一级交易商制度
C．结算参与人制度
D．结算代理制度
【答案】D查看答案
【解析】结算代理制度是指经中国人民银行批准可以开展结算代理业务的金融机构法人，受市场其他参与者的委托，为其办理债券结算业务的制度。
50．银行间债券市场的债券结算指令处理方式不包括（　）。
A．全额结算实时处理交收
B．全额结算批量处理交收
C．净额结算批量处理交收
D．净额结算实时处理交收
【答案】D查看答案
【解析】根据债券交易和结算的相互关系，债券结算可分为全额结算和净额结算两种类型。根据结算指令的处理方式，债券结算可分为实时处理交收和批量处理交收。其中，批量处理可以以全额结算或净额结算方式进行交收，而实时处理只能以全额结算方式进行交收。
51．根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》，以下关于融资融券标的股票的表述，错误的是（　　）。
A．股东人数不少于4000人
B．融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元
C．在上海证券交易所上市交易时间不低于6个月
D．融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元
【答案】C查看答案
【解析】C项，在《上海证券交易所融资融券交易实施细则》中，上海证券交易所对于可用于融资融券的标的证券做出了详细规定，如标的证券为股票的，须符合在上海证券交易所上市交易超过3个月的条件。
52．假如你是一位普通股股东，你将可能参与的公司事务是（　）。
A．按公司经营成果、再投资需求和管理者对支付股利的看法获得股利分配
B．参与公司日常经营管理，拥有公司大部分业务的决策权
C．获得承诺的现金流（本金和利息）
D．每年获得固定的股息
【答案】A查看答案
【解析】普通股股东享有股东的基本权利，概括起来为收益权和表决权。其中，收益权是指普通股股东享有公司盈余和剩余财产的分配权。普通股的股利不固定，它是根据公司净利润的多少来决定的，完全随公司盈利的变化而变化。表决权是指普通股股东享有决定公司一切重大事务的决策权。股东的表决权是通过股东大会来行使的，通常是每一股份的股东享有一份表决权，即所谓的“一股一票”。
53．某投资者A预测股票市场将下跌，于是卖出当月沪深300股指期货合约，准备指数下跌后买入期指，这种行为被称为（　）。
A．多头套保
B．空头投机
C．空头套保
D．多头投机
【答案】B查看答案
【解析】在交易中，投机者预测未来价格波动方向并确定交易头寸的方向。若投机者预测价格下跌卖出期货合约，持有空头头寸，称为空头投机者。
54．以下关于零息债券的描述正确的是（　）。
A．贴现方式发行，到期按债券面值偿还本金
B．溢价方式发行，到期按债券面值偿还本金
C．溢价方式发行，到期按票面利息偿还本金和利息
D．贴现方式发行，到期按票面利息偿还本金和利息
【答案】A查看答案
【解析】零息债券是一种以低于面值的贴现方式发行，不支付利息，到期按债券面值偿还的债券。债券发行价格与面值之间的差额就是投资者的利息收入。
55．根据自律管理要求，证券登记结算机构为保证业务的正常运行必须采取的措施包括（　　）。
Ⅰ．制定完善的风险防范机制和内部控制制度
Ⅱ．建立完善的技术系统，制定由结算参与人共同遵守的技术标准和规范
Ⅲ．建立完善的结算参与人准入标准和风险评估体系
Ⅳ．建立完善的交易制度，确保交易公平
A．Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
【答案】B查看答案
【解析】根据自律管理的要求，证券登记结算机构须采取以下措施保证业务的正常运行：①制定完善的风险防范机制和内部控制制度；②建立完善的技术系统，制定由结算参与人共同遵守的技术标准和规范；③建立完善的结算参与人准入标准和风险评估体系；④对结算数据和技术系统进行备份，制定业务紧急应变程序和操作流程。
56．如果证券a与b之间的相关系数为0.63，证券a与c之间的相关系数为－0.75，则两组之间相关性强弱关系为（　）。
A．a与c相关性较强
B．无法比较
C．相关性强弱相等
D．a与b相关性较强
【答案】A查看答案
【解析】相关系数是从资产回报相关性的角度分析两种不同证券表现的联动性。相关系数的绝对值大小体现两个证券收益率之间相关性的强弱。如果a与b证券之间的相关系数绝对值|ρab|比a与c证券之间的相关系数绝对值|ρac|大，则说明前者之间的相关性比后者之间的相关性强。
57．以下关于单利和复利的说法，错误的选项是（　）。
A．按照复利的计算方法，每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息
B．单利终值的计算公式为FV=PV×（1＋i）n，其中PV为本金，i为年利率，n为计息时间
C．单利和复利都是计算利息的方法
D．按照单利的计算方法，只要本金在计息周期中获得利息，无论时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息
【答案】B查看答案
【解析】B项，单利终值的计算公式为：FV=PV×（1＋i×t），式中：PV为本金；i为年利率；t为计息时间；复利终值的计算公式为：FV=PV×（1＋i）n，式中：PV为本金；i为年利率；n为计息时间。
58．关于公司制私募股权基金，以下表述错误的是（　）。
A．公司制私募股权基金的投资者一般享有作为股东的一切权利
B．公司制私募股权基金的基金管理人会受到股东的严格监督管理
C．公司制私募股权基金的投资者需要承担无限责任
D．公司制私募股权基金通常具有较为完整的公司结构
【答案】C查看答案
【解析】公司制是指私募股权投资基金以股份公司或有限责任公司形式设立。公司制私募股权投资基金通常具有较为完整的公司结构，运作方式规范和正式。投资于公司制私募股权投资基金的投资者一般享有作为股东的一切权利，并且和其他公司的股东一样，以其出资额为限承担有限责任。与有限合伙制不同，公司制的基金管理人会受到股东的严格监督管理。
59．关于风险，以下表述正确的是（　）。
A．投资风险的主要因素包括人为因素、内部欺诈、系统失灵等
B．合规风险是指公司在竞争和变化的市场坏境下不能正常运转取得利润的风险
C．商业风险是来源于人力、系统、流程出错以及其他不可控但会影响公司运营的风险
D．投资风险来源于投资价值的波动
【答案】D查看答案
【解析】A项，投资风险的主要因素包括：①市场价格（市场风险）；②在规定时间和价格范围内买卖证券的难度（流动性风险）；③借款方还债的能力和意愿（信用风险）。B项，所有的公司都面临如何在竞争和变化市场环境下不能正常运转并取得利润的风险，这是商业风险。C项，操作风险是来源于人力、系统、流程出错，以及其他不可控但会影响公司运营的风险。
60．关于远期利率，以下说法错误的是（　）。
A．是利率衍生品的定价依据
B．可以预示市场对未来利率走势的期望
C．是计算贴现因子的依据
D．是中央银行制定货币政策的参考工具
【答案】C查看答案
【解析】在现代金融分析中，远期利率有着非常广泛的应用。它们可以预示市场对未来利率走势的期望，一直是中央银行制定和执行货币政策的参考工具。更重要的是，在成熟市场中几乎所有利率衍生品的定价都依赖于远期利率。C项，即期利率是计算贴现因子的依据。
61．私募股权投资基金中，以下关于有限合伙制说法正确的是（　）。
A．普通合伙人负责监督有限合伙人
B．普通合伙人有独立的经营管理权利
C．有限合伙人承担无限连带责任
D．有限合伙人代表整个基金对外行使各种权利
【答案】B查看答案
【解析】A项，有限合伙人负责监督普通合伙人，但是不直接干涉或参与私募股权投资项目的经营管理；C项，有限合伙人负责出资，并以其出资额为限，承担连带责任；D项，普通合伙人主要代表整个私募股权投资基金对外行使各种权利，对私募股权投资基金承担无限连带责任，收入来源是基金管理费和盈利分红。
62．下列关于证券市场做市商和经纪人的说法，错误的是（　）。
A．利润来源不同
B．市场流动性贡献不同
C．不能共同合作完成证券交易
D．市场角色不同
【答案】C查看答案
【解析】C项，证券市场做市商和经纪人有时可以共同完成证券交易，当做市商之间进行资金或证券拆借时，经纪人往往是不错的帮手，有些经纪人甚至是专门服务于做市商的。
63．私募基金的投资产品面向不超过（　）人的特定投资者发行。
A．200
B．500
C．100
D．300
【答案】A查看答案
【解析】私募基金的投资产品面向不超过200人的特定投资者发行。私募基金的投资者通常是机构投资者或投资经验和技巧较为丰富的个人投资者，且投资者数量较少，因而私募基金所受的法律约束较少，投资渠道、投资策略都会更为多样化。
64．当股份公司解散破产清算时，对公司财产的分配顺序，下列表述正确的是（　　）。
A．债券持有人，普通股股东，优先股股东
B．债券持有人，优先股股东，普通股股东
C．优先股股东，普通股股东，债券持有人
D．优先股股东，债券持有人，普通股股东
【答案】B查看答案
【解析】债权资本是一种借入资本，代表了公司的合约义务，因此债券持有者／债权人拥有公司资产的最高索取权。接着是优先股股东。在公司解散或破产清算时，优先股股东优先于普通股股东分配公司剩余财产。普通股股东是最后一个被偿还的，剩余资产在普通股股东中按比例分配。故公司解散或破产清算时，公司的资产在不同证券持有者中的清偿顺序如下：债券持有者先于优先股股东，优先股股东先于普通股股东。
65．中国证券投资基金业协会估值工作小组针对长期停牌股票的估值方法不包括（　　）。
A．最近一个交易日的收盘价
B．市场价格模型法
C．指数收益法
D．可比公司法
【答案】A查看答案
【解析】对于因重大特殊事项而长期停牌股票的估值，需要按估值基本原则判断是否采用估值技术。估值技术包括指数收益法、可比公司法、市场价格模型法和估值模型法等，供管理人对基金估值时参考。
66．关于基金的业绩评价，以下表述错误的是（　）。
A．灵活配置型混合基金和偏债型混合基金，基金业绩不具备可比性
B．场外货币基金和场内货币基金，基金业绩不具备可比性
C．债券基金和保本基金，基金业绩不具备可比性
D．主动型基金和被动型基金，基金业绩不具备可比性
【答案】B查看答案
【解析】投资目标与范围不同的基金，其投资策略、业绩比较基准都可能不同。B项，场外货币基金和场内货币基金都主要投资于货币市场，投资方向相同，具备可比性。
67．根据A公司2015年的财务数据，其总资产为10亿元，总负债为6亿元，销售净利润为1亿元，则A公司2015的净资产收益率为（　　）。
A．10%
B．25%
C．12.5%
D．16.7%
【答案】B查看答案
【解析】根据净资产收益率的计算公式，净资产收益率=净利润/所有者权益。其中，所有者权益=总资产－总负债=10－6=4（亿元），故净资产收益率=净利润/所有者权益=1÷4=25%。
68．关于财务报表分析的直接作用，以下说法错误的是（　）。
A．评估企业经营业绩
B．发现企业存在的问题
C．发现企业的潜在投资机会
D．改善企业经营状况
【答案】D查看答案
【解析】财务报表分析是指通过对企业财务报表相关财务数据进行解析，挖掘企业经营和发展的相关信息，从而为评估企业的经营业绩和财务状况提供帮助。财务报表分析是基金投资经理或研究员进行证券分析的重要内容，通过财务报表分析，可以挖掘相关财务信息进而发现企业存在的问题或潜在的投资机会。
69．甲公司2015年与2014年相比，销售收入增长10%，净利润增长8%，总资产增加12%，总负债增加9%。则2015年与2014年相比，下列叙述错误的是（　　）。
A．销售利润率降低
B．总资产周转率降低
C．净资产收益率提高
D．资产收益率降低
【答案】C查看答案
【解析】A项，销售利润率是指每单位销售收入所产生的利润，其计算公式为：销售利润率=净利润÷销售收入，由于（1＋8%）÷（1＋10%）≈0.98p为投资组合P的标准差；σm是市场收益的标准差，ρp，m为投资组合P与市场收益的相关系数。故β=0.8×0.6÷0.3=1.6。
76．某债券基金某期期初可分配利润是100000元，其中未分配利润已实现为200000元，未分配利润未实现为－100000元。当期已实现利润为－10000元，未实现利润为－20000元，则期末可供分配利润为（　　）元。
A．1000000
B．90000
C．70000
D．190000
【答案】C查看答案
【解析】期末可供分配利润是指期末可供基金进行利润分配的金额，为期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。由于基金本期利润包括已实现和未实现两部分，如果期末未分配利润的未实现部分为正数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润的已实现部分；如果期末未分配利润的未实现部分为负数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润（已实现部分扣减未实现部分）。故期末可供分配利润=100000－[10000－（－20000）]=70000（元）。
77．下列等式中，符合资产负债表的基本逻辑关系的是（　　）。
A．资产=所有者权益
B．所有者权益=负债＋资产
C．资产=负债＋所有者权益
D．负债=所有者权益＋资产
【答案】C查看答案
【解析】按照会计恒等式，资产负债表的基本逻辑关系表述为：资产=负债＋所有者权益。
78．下列关于大宗商品的说法，错误的是（　）。
A．大宗商品可以进入流通领域，但不包括零售环节
B．大宗商品具有商品属性，可用于工农业生产与消费的使用
C．大宗商品的期货及现货价格变动会直接影响到整个经济体系
D．在金融投资市场，大宗商品是指异质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品
【答案】D查看答案
【解析】大宗商品是指具有实体，可进入流通领域，但并非在零售环节进行销售，具有商品属性，用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物资商品。典型的例子有谷物、小麦、铜、黄金和石油等。D项，大宗商品具有同质化、可交易等特征，供需和交易量都非常大。
79．有关基金公司交易部职能的说法，表述错误的是（　）。
A．交易部属于基金公司的普通保密部门，与其他部门的保密要求相同
B．基金采取集中交易制度，即基金的投资决策与交易执行职能分别由基金经理与基金交易部门承担
C．交易部是基金投资运作的具体执行部门，负责投资组合交易指令的审核、执行与反馈
D．交易部在交易过程中严格执行相关规定，并利用技术手段避免违规行为的出现
【答案】A查看答案
【解析】交易部是基金投资运作的具体执行部门，负责投资组合交易指令的审核、执行与反馈。基金公司通常设有交易室，通过电子交易系统完成交易并记录每日投资交易情况，在交易过程中严格执行相关规定，并利用技术手段避免违规行为的出现。为提高交易效率和有效控制基金管理中交易执行的风险，基金采取集中交易制度，即基金的投资决策与交易执行职能分别由基金经理与基金交易部门承担。A项，交易部属于基金公司的核心保密区域，执行最严格的保密要求。
80．由于现代企业最重要的经营目标就是最大化股东财富，因而衡量企业最大化股东财富能力的比率是（　　）。
A．资产收益率
B．资产负债率
C．净资产收益率
D．销售利润率
【答案】C查看答案
【解析】由于现代企业最重要的经营目标就是最大化股东财富，因而净资产收益率是衡量企业最大化股东财富能力的比率。净资产收益率高，说明企业利用其自由资本获利的能力强，投资带来的收益高；净资产收益率低则相反。
81．若名义利率不变，当物价上升时，实际利率（　）。
A．不确定
B．不变
C．下降
D．上升
【答案】C查看答案
【解析】名义利率和实际利率的区别可以用下式（费雪方程式）进行表达：ir=in－P，式中：in为名义利率，ir为实际利率，P为通货膨胀率。当名义利率不变，当物价上升时，实际利率下降。
82．甲、乙两公司希望通过银行进行一笔利率互换，由于两公司信用等级不同，市场向它们提供的利率也不同，如下表所示：

Ⅰ．甲公司在固定利率市场上以6%的利率融资
Ⅱ．甲公司在浮动利率市场上以SHIBOR＋0.7%的利率融资
Ⅲ．乙公司在固定利率市场上以7.5%的利率融资
Ⅳ．乙公司在浮动利率市场上以SHIBOR＋0.6%的利率融资
为了达到共同降低筹资成本的目的，双方的融资方案是（　　），然后再进行互换。
A．Ⅱ、Ⅳ
B．Ⅰ、Ⅳ
C．Ⅱ、Ⅲ
D．Ⅰ、Ⅲ
【答案】B查看答案
【解析】比较两家公司的融资成本可知，甲公司在固定利率市场的借款利率比乙公司低，乙公司在浮动利率市场的借款利率比甲公司低，所以甲公司在固定利率市场上有比较优势，乙公司在浮动利率市场上具有比较优势。双方的互换方案是：甲公司在固定利率市场上以6%的利率融资，乙公司在浮动利率市场上以SHIBOR＋0.6%的利率融资，双方通过银行进行利率互换。
83．目前，我国基金会计核算已经细化到（　）。
A．每日
B．年度
C．季度
D．每月
【答案】A查看答案
【解析】目前，我国的基金会计核算均已细化到日。比如，开放式基金的申购赎回逐日进行，逐日计算债券利息、银行存款利息等，逐日预提或待摊影响到基金份额净值小数点后第4位的费用，逐日对基金资产进行估值确认，货币市场基金一般每日结转损益，等等。
84．以下不属于考虑风险调整的基金业绩评估指标的是（　）。
A．特雷诺比率
B．速动比率
C．詹森阿尔法（α）
D．夏普比率
【答案】B查看答案
【解析】考虑风险调整的基金业绩评估方法包括：夏普比率、特雷诺比率、詹森α、信息比率与跟踪误差。B项，速动比率属于财务比率分析中的流动性比率指标。
85．我国《上市公司证券发行管理办法》规定，可转换债券自发行结束之日起（　　）个月后才能转换为公司股票。
A．6
B．3
C．4
D．9
【答案】A查看答案
【解析】转换期限是指可转换债券可转换成股票的起始日至结束日的期间。我国《上市公司证券发行管理办法》规定，可转换债券的期限最短为1年，最长为6年，自发行结束之日起6个月后才能转换为公司股票。
86．在下列哪种市场中，证券价格只能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息？（　　）
A．无效市场
B．半强有效市场
C．弱有效市场
D．强有效市场
【答案】C查看答案
【解析】弱有效市场是指证券价格能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息，如证券的价格、交易量等。如果这些历史信息对证券价格的变动不会产生任何影响，则意味着证券市场达到了弱有效；这说明这些历史信息已经被投资者充分消化利用，并反映到了证券价格上。
87．某开放式基金7月25日、7月26日的基金资产净值分别为36500万元、72000万元，该基金的管理费率为1%，当年实际天数为365天，则该基金7月26日应计提的管理费为（　　）万元。
A．2.2
B．1
C．2
D．1.97
【答案】B查看答案
【解析】目前，我国的基金管理费、基金托管费及基金销售服务费均是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。计算方法如下：

式中：H表示每日计提的费用；E表示前一日的基金资产净值；R表示年费率。故该基金7月26日应计提的管理费=36500×1%÷365=1（万元）。
88．关于两种资产收益率相关系数的取值范围，以下表述正确的是（　）。
A．0～1
B．－1～1
C．－1～0
D．无取值范围
【答案】B查看答案
【解析】相关系数ρij总处于＋1和－1之间，亦即|ρij|≤1。若ρij=1，则表示ri和rj完全正相关；相反，若ρij=－1，则表示，ri和rj完全负相关。如果两个变量间完全独立，无任何关系，即零相关，则它们之间的相关系数ρij=0。
89．假设某附息的固定利率债券的起息日为2006年3月8日，债券面值100元，该债券每半年付息，2016年3月8日每份债券收到本金和利息共计102.1元。则该债券的期限为______，票面利率为______。（　　）
A．9年期；4.2%
B．9年期；2.1%
C．10年期；4.2%
D．10年期；2.1%
【答案】D查看答案
【解析】由于该债券的起息日为2006年3月8日，结束期为2016年3月8日，故期限为10年。根据单利终值的计算公式可知：102.1=100×（1＋r/2×20），故票面利率r=2.1%。
90．第一年末到第三年末的远期利率f1,3，一年期的即期利率为S1，三年期的即期利率S3，若f1,3＞S3,根据预期，下列描述中正确的是（　　）。
A．S1＞S3
B．S1＜S3
C．S1=S3
D．条件不足
【答案】B查看答案
【解析】根据公式（1＋S1）（1＋f1,3）2=（1＋S3）3，因为f1,3＞S3，所以S1＜S3。
91．关于存托凭证，以下表述中错误的是（　　）。
A．目前中国投资者还不能投资于境外市场的存托凭证
B．存托凭证可以帮助投资者规避跨国投资的风险
C．存托凭证可以扩大市场容量，增强发行人的筹资能力
D．存托凭证是指在一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证
【答案】A查看答案
【解析】A项，随着我国证券市场的国际化，存托凭证已成为中国机构投资者的投资品种选择，证券投资基金已将ADRs纳入投资组合。
92．目前我国收取印花税的交易品种是（　）。
A．权证
B．股票
C．债券
D．基金
【答案】B查看答案
【解析】印花税是根据《中华人民共和国印花税暂行条例》规定，在A股和B股成交后对买卖双方投资者按照规定的税率分别征收的税金。我国税收制度规定，股票成交后，国家税务机关应向成交双方分别收取印花税。
93．在债券远期交易中，任何一家市场参与者的单只债券的远期交易卖出与买入总余额分别不得超过该只债券流通量的（　　）。
A．5%
B．15%
C．10%
D．20%
【答案】D查看答案
【解析】在债券远期交易中，任何一家市场参与者（基金管理公司运用基金财产进行远期交易的，为单只基金）的单只债券的远期交易卖出与买入总余额分别不得超过该只债券流通量的20%，远期交易卖出总余额不得超过其可用自有债券总余额的200%。
94．某基金总资产60亿元，总负债10亿元，发行在外的基金份数为50亿份，则该基金的基金份额净值为人民币（　）元。
A．1.5
B．1.75
C．1.2
D．1
【答案】D查看答案
【解析】基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及全部负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。根据计算公式，可得：基金份额净值=（基金资产－基金负债）/基金总份额=（60－10）÷50=1（元）。
95．某基金股票部分收益率为7.52%，沪深300指数的收益率为1.12%，假设该基金股票资产权重为70%，沪深300指数资产权重为30%，则该基金的收益率为（　　）。
A．1.45%
B．0.31%
C．1.52%
D．5.6%
【答案】D查看答案
【解析】在对不同基金多期收益率的衡量和比较上，常常会用到平均收益率指标。平均收益率一般可分为算术平均收益率和几何平均收益率。其中，算术平均收益率即计算各期收益率的算术平均值。算术平均收益率（RA）的计算公式为：

式中：Rt表示t期收益率；n表示期数。故基金的收益率=7.52%×70%＋1.12%×30%=5.6%。
96．某公司2015年度资产负债表中，长期借款为50亿元，应付账款为60亿元，应付债券为30亿元，应付票据40亿元。则应计入非流动负债的金额为（　）亿元。
A．80
B．120
C．140
D．180
【答案】A查看答案
【解析】短期借款、应付账款、应付票据以及其他流动负债构成的公司流动负债；长期借款、应付债券以及其他非流动负债构成的公司非流动负债，故应计入非流动负债的金额=50＋30=80（亿元）。
97．下列基金类型中，投资者对基金费用的高低最敏感的是（　）。
A．股票型基金
B．货币市场基金
C．混合型基金
D．平衡型基金
【答案】B查看答案
【解析】基金费用一般包括管理人报酬、托管费、销售服务费、交易费用、利息支出和其他费用。由于目前管理人报酬、托管费和销售服务费是按净值的一定比例计提支付，在计算基金净值时已经将费用扣除，大部分股票基金投资者对此并不太敏感。但对于货币市场基金及债券型基金来说，费用的高低对于基金净值有着较大的影响。
98．已知1年期定期存款利率为1.5%，1年期国债和1年期AAA级企业债的预期收益率分别为2.27%和2.86%，则国开行发行的1年期政策性金融债的预期收益率最可能为（　）。
A．1.96%
B．1.32%
C．3.19%
D．2.38%
【答案】D查看答案
【解析】在金融市场上，风险与收益常常是相伴而生的。高风险意味着高预期收益，而低风险意味着低预期收益。这是由投资者回避风险的特征所决定的。投资产品的风险越大，那么相应的风险报酬也应当越大。这样，市场上各种投资产品才会形成供求平衡的市场均衡状态。本题中，国开行发行的1年期政策性金融债的风险水平介于1年期国债和1年期AAA级企业债之间，则其预期收益率应当介于2.27%和2.86%之间，D项符合条件。
99．某投资者购买了A、B、C、D四只基金产品，占总资金的比例为20%、30%、25%、25%，这四只基金产品的收益率分别为15%、10%、5%和20%，则该投资者投资这四只基金产品的收益率为（　）。
A．12.5%
B．13.5%
C．12%
D．12.25%
【答案】D查看答案
【解析】在对不同基金多期收益率的衡量和比较上，常常会用到平均收益率指标。平均收益率一般可分为算术平均收益率和几何平均收益率。其中算术平均收益率即计算各期收益率的算术平均值。算术平均收益率（RA）的计算公式为：

式中：Rt表示t期收益率；n表示期数。故基金的收益率=15%×20%＋10%×30%＋5%×25%＋20%×25%=12.25%。
100．相比于股票投资组合，债券投资组合构建时需考虑的因素包括（　）。
Ⅰ．期限结构
Ⅱ．投资理念
Ⅲ．投资策略
Ⅳ．组合久期
A．Ⅰ、Ⅳ
B．Ⅱ、Ⅲ
C．Ⅲ、Ⅳ
D．Ⅰ、Ⅲ
【答案】A查看答案
【解析】不同于股票投资组合，债券投资组合构建需要考虑信用结构、期限结构、组合久期、流动性和杠杆率等因素。有些机构投资者会在投资政策说明中限制非投资级债券的比例。期限结构、组合久期的选择则与投资经理对市场利率变化的预期相关。投资经理还需要根据投资者的资金需求，对组合流动性做出安排。

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